油價週一因霍爾木茲海峽交通幾乎停擺而急升，但長期來看，海峽封鎖對液化天然氣（LNG）市場的衝擊可能比原油更為嚴重。主要原因在於LNG運輸難度較高，且生產集中度更高。約20%的全球LNG經霍爾木茲海峽運輸，其中大部分來自卡達，而該國上周因伊朗無人機攻擊中斷生產，導致全球天然氣價格飆升。歐洲天然氣價格週一較前週上漲63%，為自2022年3月俄烏戰爭以來最大漲幅；亞洲價格更高，週一早間交易價達每單位23.4美元，因卡達LNG主要流向亞洲，亞洲國家正努力補足貨運缺口，部分原定運往歐洲的LNG船隻已轉向亞洲。與原油不同，沙烏地阿拉伯和阿聯酋的原油可透過管道重新導向，但天然氣缺乏相同基礎設施，必須依賴船舶運輸。卡達LNG生產集中在拉斯拉凡工業複合體，使市場更易受衝擊。Rapidan Energy研究主管Alex Munton指出，一旦海峽通航恢復，重新啟動卡達LNG生產的難度極高，因天然氣冷卻需複雜工業流程，所需時間遠長於原油。Rapidan預測，除非完全確信海峽通航安全，否則該地區LNG出口難以恢復，且保險成本（LNG船價值2.5億美元）與流程複雜性使生產無法隨衝突升級或降級而調整。此外，卡達能源已將天然氣設施擴張計畫延至2027年。Munton警告，若伊朗進一步攻擊卡達LNG基礎設施，將對全球市場造成更嚴重後果，因LNG生產集中於單一設施，與原油分散的中東油氣田形成對比。美國雖為全球最大LNG出口國，但產能已接近滿載，市場可能因需求減少或轉向廉價煤炭來平衡供需。
此報告揭示LNG市場的脆弱性與地緣政治風險，突顯卡達在天然氣供應鏈中的關鍵地位，以及衝突可能對全球能源價格與供應穩定性的深遠影響。若海峽封鎖持續，將迫使市場尋求替代方案，可能加劇能源轉型的挑戰。
原文網頁：Another energy market that may get hit harder than oil by Strait closure (by Pippa Stevens)
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