美國消費者信心正處於極度低迷的狀態，這已經讓經濟學家們開始懷疑，家庭究竟何時，甚至是否還會感覺到財務上的改善。密歇根大學消費者調查等主要指標均顯示，美國民眾自新冠疫情爆發以來，幾乎未能恢復對美國經濟的信心。專家指出，消費者的心態長期受到經歷了空前的物價飆升、疫情衝擊、地緣政治衝突乃至貿易戰等一系列經濟劇烈變動的創傷。儘管官方數據顯示年化通膨率正在緩降，但民眾更關注的是多年累積的物價漲幅，這種「積累的通膨」讓大家感到「實實在在地很糟」。
經濟分析師特別提到，高物價的衝擊是導致消費情緒下滑的主要原因。他們指出，消費者現在的擔憂已從單純的通膨數據，轉化為對生活成本的具體體感，即「傳說中的蕭條感」。要讓消費信心復甦，經濟學家們認為美國需要看到數個季度「積極且穩定」的經濟狀況，但現實卻是地緣政治衝突和潛在的關稅壓力，讓消費者的預期持續承壓。
儘管如此，市場觀察卻呈現出矛盾的現象：儘管消費情緒低迷，但消費者的實際支出行動卻出奇地強勁，大型消費商超和服務行業依然報告了穩健的銷貨數據，顯示傳統的「信心與支出」之間的關聯性已經部分瓦解。專家們警告，短期內看來，受高油價和地區衝突影響，消費情緒不太可能立即好轉。不過，儘管面臨諸多不確定性和悲觀情緒，市場的底層判斷仍是美國消費者體量過於龐大，難以崩潰，經濟活動的基礎支撐依然穩固。
我認為這篇報導的核心觀點在於「數據的脫節感」和「行為的韌性」。一方面，消費者的主觀感受——由不斷累積的物價壓力、不可預測的外部衝擊，以及長期缺乏喘息的時間帶來的精神疲勞，已經將其信心指數拉到了歷史低點，形成了一種「情緒性衰退」（Vibecession）。另一方面，宏觀經濟的硬數據，特別是消費者的實際消費支出，卻表現出驚人的韌性，這導致了傳統經濟指標之間出現了結構性的背離。這種背離意味著，簡單地依賴消費情緒指標來預測短期經濟走勢將會越來越不可靠，投資者必須關注更為基礎的、更具體操作層面的數據來判斷市場的真實底層狀態。
原文網頁：Americans still feel bad about the economy. When will it get better? (by Alex Harring)
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