澳洲中央銀行（RBA）近期上調了政策利率至 4.35%，使其回到了 2024 年 12 月的高點，主要原因是通貨膨脹壓力持續高企。這次升息是預期中的，也是連續第三次加息，顯示出澳洲貨幣政策面臨的壓力極大。銀行董事會八票贊成加息，僅有一票堅持維持利率不變，體現了市場共識傾向於緊縮貨幣。
RBA 聲明指出，自 2025 年下半年以來，通膨顯著上升，其中中東的衝突局勢推升了燃料和商品價格，並預計這將產生「第二輪效應」，影響更廣泛的商品和服務價格。中央銀行的觀點是，通膨恐將長時間維持在其目標區間（2% 至 3%）之上，且風險依然高懸。
令人注意的是，RBA 的經濟預測顯然轉向更為鷹派。他們將 2026 年的政策利率預期提高至 4.7%，這比早前預期高了 50 個基點。同時，通貨膨脹的預測也上調了，2026 年的通膨預計達 4%。雖然短期第四季度的經濟增長表現優於預期，但整體經濟增長預測卻下調至 1.3%，顯示出經濟成長的下行壓力與高通膨並存的矛盾局面。
我的理解是，本次報告描繪了一個典型的「高通膨、高利率、衰退風險並存」的經濟困境。RBA 的行動訊號非常明確，即他們將「抗通膨」置於「刺激經濟」的考量之上。中東等地緣政治的不確定性，加上結構性的成本推升（如能源價格），使得通膨壓力難以緩解。儘管短期經濟數據表現尚可，但中央銀行的多次上調預期和上調通膨預測，強烈暗示了未來一段時間內，澳洲的金融環境將持續緊縮，借由提高利率來「對抗」由外部衝擊和需求端共同推動的滯脹風險。市場必須密切關注後續是否有更多類似的「超預期升息」訊號出現。
原文網頁：Australia hikes rates again and warns inflation will stay high for longer (by Lim Hui Jie)
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