CNBC報導，Thoma Bravo創始人暨管理合夥人Orlando Bravo針對私人市場面臨的批評進行回應，強調該公司在軟體產業的專業知識與長期投資策略，使其在人工智慧（AI）引發的產業變革中脫穎而出。Bravo指出，Thoma Bravo的投資方式與傳統股權投資不同，聚焦於企業內部細節、客戶合約與產業動態，而非僅關注股價波動，並認為這使公司在私人信貸領域具備獨特優勢。
當前私人市場估值與流動性問題引發投資者關注，Morgan Stanley預估直接貸款違約率可能達8%，接近疫情高峰期；Apollo Global Management的John Zito則批評私人股權公司對軟體資產估值存在系統性誤差。Bravo回應，Thoma Bravo的投資者（包括美國大型退休基金與全球主權財富基金）因公司長期的透明度與績效表現，對其投資組合保持信心。他承認2021年以64億美元收購Medallia的交易存在過度樂觀的成長預估，導致資產價值受損，但強調此為個別案例，其餘77家投資組合公司（尤其與AI相關）表現優異。
Bravo進一步區分私人股權與公開市場軟體公司的差異，認為後者在AI技術衝擊下將面臨更快速的產業重構，並指出近期公開市場軟體股估值下滑「極具合理性」。他認為私人股權公司因深入產業細節與長期持股策略，更能應對AI帶來的變革，而公開市場企業可能因過度依賴舊有商業模式而受衝擊。
此報導反映出私人市場在AI時代的競爭優勢與挑戰，同時揭示投資者對私人股權機構專業能力的審慎評估。Thoma Bravo的案例顯示，即使存在個別投資失敗，其整體策略與長期績效仍能維持投資者信任，但市場對私人市場估值與流動性風險的監視將持續加劇。
原文網頁：Thoma Bravo”s Orlando Bravo pushes back on private markets criticism (by Yun Li)
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