Zealand Pharma首席執行官Adam Steensberg面對公司最新試驗結果引發的股價暴跌逾35%，試圖平息投資者擔憂。試驗顯示，其開發的減肥藥物petrelintide在42週內僅使患者平均減重10.7%，低於分析師預期的13%-20%。Steensberg批評市場過度聚焦「減重奧運」，即以短期減重數字為核心，而非長期用藥依從性與副作用管理。他指出，現行由Novo Nordisk及Eli Lilly開發的減肥藥物（如Wegovy、Zepbound）雖能帶來高減重率，但患者因副作用（如胃腸道不適）常中斷治療，且現實中難以達到臨床試驗的極致數據。Zealand與瑞士藥廠Roche合作的petrelintide則針對胰臟產生的amylin激素，與現行GLP-1/GIP受體藥物不同，試驗顯示其最高劑量下無嘔吐或因胃腸道副作用停藥案例。公司預計今年啟動第三階段試驗，但 Barclays分析師認為市場可能不願接受兩年後的「修正版」。Jefferies則認為petrelintide具備類似Wegovy的療效與耐受性，但可能被 Lilly開發的amylin治療方案視為次優選。Steensberg強調，公司策略是聚焦患者需求而非市場短期數據，並預期優化試驗條件後，petrelintide可達中位數15%減重。目前Novo股價較2024年中期峰值下跌75%，而 Lilly因藥物減重效果較佳，股價則上漲。分析師指出，減肥藥物市場規模預計達1500億美元，但患者依從性與副作用仍是行業關鍵挑戰。
此報告揭示減肥藥物市場正從「追求極致減重」轉向「提升耐受性與長期管理」，Zealand透過petrelintide的機制創新與較佳副作用表現，試圖在激烈競爭中區隔自身。然而，其試驗數據未達預期可能影響市場信心，且與Lilly等巨頭的技術競爭仍具挑戰。公司需在後續試驗中證明療效與安全性，同時應對市場對「第二選擇」藥物的觀感。若成功優化試驗設計，petrelintide或能成為新興減肥藥物類別中的重要玩家，但需克服現有藥物的市場佔有率與品牌優勢。
原文網頁：Zealand CEO hits out at ‘weight loss Olympics’ after disappointing trial results (by Elsa Ohlen)
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