思科（Cisco）在周三公布的季度財報表現優於預期，但股價在盤後交易中下跌約7%，因當前財政年度的業績指引僅符合預期，未達市場樂觀預期。根據報告，思科營收同比增長約10%，達140億美元，淨收入增至31.8億美元（每股80美分），較去年同期的24.3億美元（每股61美分）顯著提升。調整後數據剔除了股權激勵成本。當前財政年度，思科預計調整後每股收益為1.02至1.04美元，營收為154億至156億美元，略低於LSEG預期的1.03美元和151.8億美元。
投資者對思科在人工智慧（AI）浪潮中的角色寄予厚望，但目前表現尚未完全符合預期。思科報告稱，本季度來自超大規模雲端服務商的AI基礎設施訂單達21億美元，核心網路營收同比增長21%，至83億美元，高於StreetAccount預期的79億美元。公司與超微半導體（Advanced Micro Devices）合作參與沙特阿拉伯的AI基礎設施項目，並推出整合Nvidia晶片的網路交換器，顯示其在AI硬體領域的布局。
然而，思科首席執行官Chuck Robbins在電話會議中表示，當前財政年度（FY26）的「主權」（sovereign）業務（可能指政府或國有企業項目）對業績影響有限，且成長動能主要來自新興雲端服務商（neoclouds），預計在2027財政年度顯著提升。此外，Nvidia圖形處理器（GPU）需求驅動的記憶體價格上漲，迫使思科調整產品定價及渠道合作協議，增加營運壓力。
對2026財政年度，思科預計調整後每股收益為4.13至4.17美元，營收達612億至617億美元，預計增長8.5%，略高於LSEG預期的4.12美元和607.4億美元。整體而言，思科雖短期表現強勁，但成長動能依賴AI與新興雲端市場，且需應對供應鏈成本上漲的挑戰，市場對其長期戰略與執行力仍存觀察。
思科的財報反映了科技業在AI浪潮中的機會與風險。儘管短期業績優異，但保守的指引與外部成本壓力可能限制股價上漲空間。公司對AI基礎設施的投入與新興雲端市場的布局，將是未來成長的關鍵，但需克服記憶體價格與供應鏈波動的影響。若能順利轉化AI訂單為長期營收，思科有望在下一輪技術革新中重新站穩市場領導地位。
原文網頁：Cisco beats on earnings and revenue, but stocks slips as forecast only meets estimates (by Jordan Novet)
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