英國央行在2026年首次議息會議上維持利率不變，維持在3.75%。貨幣政策委員會（MPC）以5比4的微弱多數投票決定不降息，其中4名成員支持降息25個基點。經濟學家原本預期結果會是更明確的7比2支持降息，但實際結果顯示央行對進一步降息持謹慎態度。儘管12月曾因經濟增長疲軟、勞動市場數據放緩及通脹下降而小幅降息，但最新數據顯示通脹仍維持在3.4%，加上近期消費價格上漲速度回升，使央行對政策調整更加猶豫。
央行強調，貨幣政策目標是確保通脹不僅回落至2%，更需在中長期內穩定維持。雖然目前證據顯示利率可能進一步降低，但後續政策放鬆的判斷將更為謹慎，取決於通脹預期的變化。經濟學家對降息時間表存在分歧：Berenberg預計首輪降息將延後至4月，Oxford Economics認為4月底會議最可能成為下一次降息時點，而BNP Paribas則預期3月可能率先降息，之後將進入長期觀望期，預計2027年初恢復正常化政策，終極利率目標為3%。
央行的謹慎態度反映當前經濟面臨輕微「滯脹」（stagflation）風險，即增長疲弱與通脹並存，使政策制定者難以在刺激經濟與控制物價之間取得平衡。經濟學家普遍認為，未來降息節奏將較預期緩慢，並需觀察工資增長、勞動市場鬆動等數據，以評估通脹壓力是否持續。此舉可能延緩英國經濟復甦步伐，但也反映央行對避免通脹反彈的擔憂。整體而言，英國央行處於政策兩難之中，需在支持經濟與維持價格穩定之間尋求妥協。
原文網頁：Bank of England holds rates, for now so when”s the next cut coming? (by Holly Ellyatt)
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