輝瑞於週二公佈第四季財報，儘管新冠產品需求下滑，但業績仍優於預期，同時重申2026年保守的盈利指引，該指引在12月曾引起投資者擔憂。面對新冠疫苗及抗病毒藥物Paxlovid銷售萎縮、老藥專利到期等壓力，輝瑞正透過長期投資，包括100億美元收購肥胖生物科技公司Metsera，以及預計到2027年節省77億美元的成本削減計畫來應對。Metsera的中期數據顯示其減肥注射劑每月一次即可帶來顯著減重效果，展現投資潛力。輝瑞預計2026年調整後每股收益介於2.8至3美元，營收595至625億美元，較2025年持平。然而，新冠產品銷售預計年減15億美元至50億美元，部分 blockbuster 藥物如肺炎疫苗Prevnar因競爭加劇而下滑。此外，與特朗普政府的藥價協議將導致Medicaid業務深度折扣，並影響利潤空間。Xeljanz等藥物亦將在2028年面臨Medicare價格談判，顯示輝瑞在創新與成本控制間的挑戰。
輝瑞的策略顯示其正從短期新冠需求驅動轉向長期創新與成本效率，但2026年指引反映業界普遍面臨的壓力，包括專利到期、藥價管制及市場競爭。Metsera的潛力與成本削減計畫或成關鍵，但若創新藥無法補償老藥下滑，長期成長仍存疑。此外，與政府的藥價協議雖提供關稅豁免，但價格壓縮可能進一步壓縮利潤，需觀察其對營收結構的影響。輝瑞的轉型能否成功，將取決於新產品的市場接受度與成本控制的執行力。
原文網頁：Pfizer beats quarterly estimates despite Covid product decline, reaffirms outlook (by Annika Kim Constantino)
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