諾沃諾斯克（Novo Nordisk）今年遭遇了多重挑戰：股價下跌，導致公司百年歷史以來最大規模的領導層變革，投資者對這家丹麥製藥公司及其減重業務失去信心。
起初，投資者對諾沃諾斯克在GLP-1藥物領域的突破能否轉化為財務收益感到懷疑，因為這個利潤豐厚的市場吸引了新競爭者。然而，科學家們認為這種藥物仍然具有潛力。最初的應用集中在控制體重和血糖，以及對抗心臟病等相關疾病，現在正進一步擴展，人們越來越關注它對大腦的影響。
Semaglutide，也就是Ozempic和Wegovy，最初是為糖尿病患者開發的，用於控制血糖。但由於其抑制食慾和減重的特性，很快被醫生廣泛用於非適應症治療。如今，它已被批准用於抗肥胖，為諾沃諾斯克帶來了數十億美元的年收入。
醫學界正在發現這些藥物越來越多的附加益處。美國食品藥物管理局（FDA）在八月份批准Wegovy用於治療肝臟疾病時表示，該藥物“促進減重，可能還有其他尚未完全了解的機制”。Semaglutide也獲得批准，可降低超重心血管疾病患者的心臟病發作和中風風險，以及治療糖尿病患者的慢性腎臟疾病。
與此同時，美國競爭對手禮來（Eli Lilly）的tirzepatide（Mounjaro和Zepbound），也靶向GLP-1激素和另一種腸道激素GIP，已被批准用於治療肥胖成人中度至重度的阻塞性睡眠呼吸暫停症。
除了增加適應症外，藥物開發的新前沿還包括新的劑型，例如口服藥。初步研究表明，GLP-1藥物似乎可以抑制對食物、酒精、菸草和娛樂藥物的渴望，因為它們影響大腦的獎勵通路。通過改變大腦中的多巴胺信號，這些藥物可能減少渴望，使個體在面對誘惑時更加理性。
儘管如此，諾沃諾斯克在阿爾茨海默病臨床試驗中未能達到主要目標，令投資者失望。儘管如此，一些科學家認為這不應被視為失敗，而是一個可以學習的機會。他們指出，Semaglutide正在朝著正確的方向影響阿爾茨海默病相關蛋白，並降低了體內炎症標誌物。
然而，市場並未認同這種樂觀的看法。投資者對製藥公司開發新藥的時間線過於短視，加上Semaglutide的專利即將到期，以及來自美國的降藥價壓力，都對諾沃諾斯克的股價造成了壓力。儘管如此，一些分析師仍然看好諾沃諾斯克在不斷發展的肥胖市場中的潛力。
總體而言，這份報告顯示了製藥行業的複雜性，以及科學突破與市場預期之間的差距。諾沃諾斯克的案例表明，即使具有巨大潛力的藥物，也可能面臨投資者的質疑和市場的波動。
原文網頁：The science versus the Street on Novo Nordisk’s ‘long game’ (by Elsa Ohlen)
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