美國地區銀行和投資銀行傑富瑞（Jefferies）的股價週四大幅下跌，原因是華爾街對不良貸款的擔憂日益加劇。Zions Bancorporation 下跌超過 10%，Western Alliance Bancorp 下跌超過 9%。SPDR S&P地區銀行ETF (KRE) 下跌超過 4%，該基金中只有一隻股票預計不會在週四收盤時下跌。今年兩家汽車行業相關公司的破產引發了對貸款行為不當的擔憂，尤其是在不透明的私募信貸市場。這讓銀行業和投資者擔心，貸款問題是否預示著即將到來的危機。
最新的問題跡象來自 Zions，該公司週三晚上表示，由於向幾家借款人發放的不良貸款，將面臨巨額費用。Western Alliance 隨後指控一名借款人犯有欺詐行為。對銀行業健康狀況的擔憂源於與汽車行業相關公司的破產：First Brands 和 Tricolor Holdings。傑富瑞的股價因其對 First Brands 的敞口而下跌超過 9%。該投資銀行的股價在 10 月份已下跌約 23%，使其有望創下自 2020 年 3 月新冠疫情爆發以來最糟糕的一個月。傑富瑞表示，其管理的對沖基金欠 First Brands 相關公司 7.15 億美元，而瑞銀表示其約有 5 億美元的敞口。
摩根大通執行長 Jamie Dimon 本週早些時候在公司財報電話會議上表示：「當你看到一隻蟑螂時，可能還有更多。」摩根大通沒有 First Brands 的敞口，但上個季度因 Tricolor 產生了 1.7 億美元的壞帳。本週的貸款披露是近年來地區銀行面臨的最新挑戰。該行業在 2023 年經歷了一場危機，始於矽谷銀行倒閉。其他另類資產管理公司在週四的下跌中也遭受了損失。
值得注意的是，大型銀行的跌幅相對溫和。摩根大通僅下跌約 1%，美國銀行下跌 2%。今年股市的牛市和蓬勃發展的私募信貸市場平息了投資者對系統性危機的擔憂。週四股市最初受到地區銀行股價下跌的拖累，但後來穩定下來，標準普爾 500 指數僅出現小幅下跌。分析師認為，目前銀行業的風險是個案，但私募信貸領域的風險可能更具系統性，此外，經濟疲軟也可能影響信貸質量。
我認為這份報告顯示，儘管整體經濟狀況尚可，但美國地區銀行體系仍然脆弱。First Brands 和 Tricolor Holdings 的破產暴露了私募信貸市場的風險，而這個市場的透明度較低，監管也較少。傑富瑞等銀行因其對這些公司的敞口而遭受損失，這表明風險可能蔓延到更廣泛的金融體系。Jamie Dimon 的「蟑螂」比喻非常精闢，暗示可能還有更多隱藏的問題。雖然大型銀行目前表現相對穩定，但地區銀行仍然面臨著巨大的壓力，這可能會對整體經濟產生影響。
原文網頁：Regional banks and Jefferies shares tank as concerns grow about sour loans (by Alex Harring)
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