七月通膨升溫幅度略低於預期，關稅影響有限

七月份的消費者物價指數（CPI）年增率略低於預期，顯示出特朗普總統的關稅政策影響有限。整體CPI月增0.2%，年增2.7%，與道瓊斯預估的0.2%和2.8%略有差異。扣除食品和能源的核心CPI月增0.3%，年增3.1%，同樣低於預期。住房成本上漲0.2%是推動指數上升的主要因素，而食品價格持平，能源價格下降1.1%。

報告顯示，關稅的影響已經在某些類別中顯現，例如家居用品和用品的價格上漲了0.7%。然而，服裝價格僅上漲0.1%，核心商品價格也僅上漲0.2%，罐頭水果和蔬菜等進口商品價格則保持不變。前白宮經濟學家賈瑞德·伯恩斯坦指出，關稅的影響已經體現在數據中，但目前還沒有引起過度擔憂。

值得注意的是，此報告出爐的時機非常關鍵，不僅對經濟至關重要，對勞工統計局（BLS）也至關重要。特朗普總統一直批評BLS存在政治偏見，並解僱了前BLS專員，並提名了一位批評該機構的E.J. Antoni為新任局長。

聯準會官員正在密切關注通貨膨脹數據，以評估九月份的利率決策。目前的問題是，關稅是否會導致一次性價格上漲，還是會引發持續的通貨膨脹。經濟學家普遍認為關稅的影響是前者，但特朗普政府廣泛的關稅範圍也引發了對長期影響的擔憂。

市場預期聯準會在九月份降息的可能性很高，而且十月份降息的機率也從前一日的55%上升到67%。雖然CPI不是聯準會的主要通膨預測工具，但它與生產者物價指數（將於週四發布）共同影響聯準會的個人消費支出價格指數計算。總體而言，此報告顯示通膨壓力仍然溫和，為聯準會提供了一定的政策空間。

原文網頁：Consumer prices rise 2.7% annually in July, less than expected amid tariff worries (by Jeff Cox)