CNBC報導，資深投資人霍華德·馬克斯（Howard Marks）認為私募信貸市場目前並無系統性風險，但警告過去15年快速擴張可能在市場逆轉時暴露弱勢貸款人。他指出，直接貸款市場自2011年發展至今已超過1萬億美元，但近期Tricolor與First Brands等汽車相關借款人倒閉，加上投資者對軟體公司貸款的擔憂（因人工智慧可能衝擊其業務），導致市場情緒轉為謹慎。Blackstone旗艦私募信貸基金最近一個季度遭投資者撤資近8%，反映資金流動壓力。馬克斯引用巴菲特名言「潮水退去後才知誰的信用分析精準」，強調信貸品質將在經濟下行時接受考驗，並指出市場週期轉變難以預測，因重大風險往往來自未被預見的因素。
馬克斯的觀點反映私募信貸市場的矛盾：長年擴張帶來規模效益，但過度樂觀可能導致風險積累。他提醒投資者需審慎評估貸款品質，尤其軟體產業面臨AI技術顛覆的潛在風險，可能加速信貸違約。此外，資金撤出Blackstone等大型機構，顯示市場對私募信貸的擔憂正逐漸浮現，預示未來可能面臨更大挑戰。馬克斯強調「不可預見的風險」才是市場變動的主因，呼籲投資者保持謙卑與彈性，避免過度依賴過去的成功經驗。
原文網頁：Oaktree”s Howard Marks says there”s no systemic problem with private credit (by Yun Li)
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