本週五華爾街可能面臨劇烈波動，因為交易員正在為高盛預測的史上最大規模期權到期做準備。
高盛指出，本週五將有超過7.1兆美元的期權名義暴露到期，其中約5兆美元與標準普爾500指數相關，8800億美元與個股相關。雖然12月的期權到期通常是全年規模最大的，但這次的規模超越了所有先例。這個數字相當於羅素3000指數總市值的大約10.2%。
KKM Financial創辦人兼執行長傑夫·基爾伯格表示，這種情況可能導致震盪交易，尤其是在標準普爾500指數密切關注的水平附近。他預計交易量將遠高於正常水平，因為期權交易員正在敲定2025年的利潤和損失。目前市場已重新定位，6800點是標準普爾500指數的一個重要價位，看漲方能否守住這個價位值得關注。
標準普爾500指數今年上漲約15%，週四交易價格約為6770點。整體市場可能出現交易量增加和波動性加劇的情況，但一些具有大量未平倉合約的個股可能會出現不同的情況。如果對沖頭寸的期權交易員持有大量價內期權，則與這些合約到期相關的活動實際上可能會平息價格波動，而不是加劇價格波動。
高盛指出，當交易員調整對沖時，價格可能會被拉向交易活躍的執行價位，這種現象被稱為“釘住”，導致股票在收盤前徘徊在關鍵價位。這對於試圖進出股票頭寸的大型投資者來說，可能是一個理想的局面。高盛發現，GeneDx Holdings、BILL Holdings、Avis Budget Group和GameStop等股票的期權到期量佔其典型日交易量的很大一部分，容易受到“釘住”效應的影響。
我認為這份報告顯示，期權市場的規模已經膨脹到一個可能對整體股市產生重大影響的地步。雖然高盛預測的波動性是可能的，但“釘住”效應也提供了一種潛在的穩定力量，尤其是在個股層面。這也暗示著大型投資者可以利用期權到期日的特殊情況來優化其交易策略。總體而言，本週五的市場走勢將取決於多空雙方的力量博弈，以及期權交易員如何調整其頭寸。
原文網頁：Friday could be a wild day of trading on Wall Street. Here”s why (by Yun Li)
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