卡夫亨氏分拆兩家公司，重塑食品巨頭版圖

卡夫亨氏（Kraft Heinz）將拆分為兩家公司，這項決定逆轉了十年前由伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）和3G Capital促成的、價值460億美元的轟動併購案。這次拆分反映了大型食品公司重新評估其策略，以應對市場變化和投資者壓力。

新公司將分別專注於不同的產品線。一家公司將以罐頭食品為主，旗下擁有亨氏（Heinz）、費城奶油起司（Philadelphia）和卡夫巨無霸（Kraft Mac & Cheese）等知名品牌，預計2024年的淨銷售額為154億美元，其中醬料、抹醬和調味料佔約75%。另一家公司則將集中於北美市場的基礎食品，包括奧斯卡梅爾（Oscar Mayer）、卡夫單片起司（Kraft Singles）和午餐盒（Lunchables），預計淨銷售額為104億美元。

卡夫亨氏的董事會主席米格爾·帕特里西奧（Miguel Patricio）表示，公司目前的複雜結構阻礙了資本的有效配置和重點項目的推進。拆分將有助於更有效地利用資源，釋放各品牌的潛力，並為股東創造長期價值。

這次拆分並非孤例。近年來，越來越多的食品巨頭選擇拆分業務，以擺脫增長緩慢的業務部門，並重新吸引投資者。此前，Keurig Dr Pepper也宣布將拆分，而家乐氏（Kellogg）也已將其零食業務獨立為Kellanova。

這次拆分也暴露了2015年併購案的失敗。儘管最初受到投資者的歡迎，但卡夫亨氏的美國銷售額卻持續下滑，並捲入了會計醜聞，股價也因此下跌了60%。沃倫·巴菲特（Warren Buffett）也承認，伯克希爾·哈撒韋當時高估了卡夫的價值。

我認為，卡夫亨氏的拆分是大型食品公司應對市場挑戰的必然選擇。過往的併購策略未能帶來預期的協同效應，反而增加了管理的複雜性。拆分可以讓各個業務部門更加專注，更靈活地應對市場變化，並更好地滿足消費者的需求。這也反映了投資者對食品公司更注重增長和盈利能力的期望。

原文網頁：Kraft Heinz to split into two companies (by Amelia Lucas)