美國公債殖利率週二大幅上漲，開啓九月份的交易。起因是法院判決推翻了特朗普政府大部分關稅，這使得政府可能需要退還已收取的資金，進一步加劇了美國本已吃緊的財政狀況。基準十年期美國公債殖利率上升超過6個基點至4.287%。三十年期公債殖利率上漲超過6個基點至4.978%。兩年期美國公債殖利率上漲近3個基點至3.652%。海外利率也隨之上升，德國、法國和荷蘭的三十年期殖利率達到自2011年以來的最高水平，英國的三十年期殖利率也達到自1998年以來的最高水平。
美國關注的焦點是特朗普的關稅，此前聯邦上訴法院週五裁定，他大部分全球關稅是非法的。法院以7比4的投票結果認定，只有國會有權實施全面的關稅。特朗普回應稱，該決定“具有高度黨派性”，他將向美國最高法院上訴。法院表示，“徵收關稅等稅收的核心權力，完全由憲法賦予立法部門”。然而，目前關稅仍然有效。
儘管特朗普的關稅最初引起了對通脹的擔憂，推高了殖利率，但市場觀點在夏季發生了變化，債券投資者因關稅收入而感到鼓舞。根據稅務基金會的數據，關稅預計將在2025年帶來1721億美元的收入，這將對預算赤字不斷膨脹的國家來說是一大財政助力。Raymond James的Ed Mills寫道：“如果這一裁決得到維持，現有關稅的退款將會出現，這可能會導致國債發行量激增，殖利率上升。”
美國殖利率似乎正在追隨海外利率上漲，而海外利率上升的原因各不相同。Yardeni Research的Ed Yardeni寫道：“一波新的主權風險正在席捲歐洲經濟，英國和法國最容易受到影響，因為它們正在應對財政脆弱性、政治不穩定和債券市場信心崩潰。”投資者還將期待本週即將發布的關鍵經濟數據，即8月份的非農就業報告和失業率，定於週五上午發布，這將影響聯邦儲備銀行本月晚些時候的利率決定。
我認為這份報告顯示了全球金融市場正處於一個高度不確定的時期。美國國內的關稅爭端，加上歐洲的財政風險，都對債券市場產生了重大影響。法院的裁決如果最終生效，將對美國財政造成巨大壓力，可能需要政府發行更多債券來彌補資金缺口，進而推高殖利率。同時，歐洲的經濟狀況也令人擔憂，英國和法國的財政脆弱性可能會引發更廣泛的危機。此外，即將發布的就業數據將是市場關注的焦點，它將為聯準會的貨幣政策提供重要參考。總體而言，這份報告提醒投資者，需要密切關注全球經濟和政治發展，並做好應對市場波動的準備。
原文網頁：Treasury yields jump on prospect of U.S. having to refund tariff money (by John Melloy)
發佈留言