國際能源署最新報告警告指出，隨著全球油庫存快速消耗，油價在即將到來的旺季需求高峰期極有可能出現飆升。報告強調，自美以和伊朗之間的衝突爆發以來，全球石油供應已累積性地減少了驚人的量。特別是來自霍爾木茲海峽的供應損失，正以紀錄的速度掏空全球油氣庫。市場指標如國際基準的布倫特原油期貨價格徘徊在每桶107美元左右，反映了市場的高度不確定性。
除了供應端的巨大衝擊外，需求端也面臨「需求破壞」。IEA預測，受戰爭影響，到2026年底，全球石油需求將年同比收縮，主要衝擊了石化和航空等產業。摩根士丹利更預估，由於油田重建、煉油廠修復以及油輪隊重置等時間成本，市場在2026年間將損失額外數十億桶的供應量。這類供應中斷，已被業界專家認定為石油市場歷史上最大的一次衝擊。
面對嚴峻的供應緊縮，市場採取了多重應對措施。一方面，商業和政府儲備正在釋出儲備以緩解部分壓力；另一方面，歐佩克+（OPEC+）協調了增產計劃，宣布將提高下個月的石油產量。然而，鑑於供應鏈的結構性損害和地緣政治風險的長期化，市場的供給調整力度，在很大程度上仍需要依靠前幾波的補救措施，才能抵銷積累的巨大缺口。
從分析角度來看，本次油價走勢的核心驅動力，已從單純的「即時供需失衡」，轉變為「地緣政治風險導致的結構性供應萎縮」。雖然OPEC+的減產調整能提供短期穩定訊號，但報告揭示的「油田恢復和基礎設施修復所需的時間」，已經將風險的時間軸拉長到數年。這意味著，市場的關注焦點必須從「衝突是否持續」轉向「全球能源供應鏈能否在戰後快速、穩健地重建」，這才是決定未來油價長期支撐價格的主要因素。當全球能源結構性短缺的疑慮蓋過短期需求疲軟時，原油價格的上行壓力將會持續，且難以預測短期內會出現大幅修正。
原文網頁：Further oil price turmoil on horizon as stocks deplete at “record pace”: IEA (by Joseph Wilkins)
發佈留言