美聯航大宗商品（Maersk）執行長文森特．克萊克（Vincent Clerc）於週四接受採訪時指出，美以和伊的衝突已為全球貿易敲響了「新的警鐘」，並警告其衝擊在未來幾個月可能加劇。克萊克提到，由於能源密集型的產業特性，公司正面臨的成本壓力巨大，這些增加的成本最終必須轉嫁給客戶。中東緊張局勢，特別是霍爾木茲海峽的不確定性，推高了原油價格，不僅讓能源成本飆升，也引發了全球通膨預期的上漲。儘管當時布蘭特原油期貨因和平協議的希望略有回落，但克萊克估計，只要油價維持在每桶百美元的高位，這類能源衝擊每月將帶來數億美元的額外成本，這是公司難以自行承受的巨大開支。
面臨宏觀衝擊的同時，作為全球貿易的風向指標，Maersk 公布了第一季財報，其預期未達標，基礎營益（EBITDA）較去年同期暴跌 35%。雖然公司維持了全年財測，預計 2026 年 EBITDA 仍有成長，但其強調地緣政治已成為塑造宏觀經濟和物流環境的主導力量，而伊戰更是增加了「額外的不確定性層面」。克萊克提出了一個關鍵疑問：當這些成本傳導到最終消費者時，是否會導致需求崩塌（demand destruction）？這將如何反作用於下半年的整體供應鏈需求，是業界高度關注的焦點。總體而言，華航巨頭的論述清晰指出，從美國的關稅戰到當前的能源地緣衝突，都在迫使全球供應鏈進行一次深刻的再造，必須開發出更具韌性、更抗衝擊的新策略。
在我看來，這份報告的價值遠超過單純的業績回顧。它精準地描繪了當前全球經濟體處於「結構性風險」主導的轉折點。過去幾年，產業的壓力多來自於供應鏈的瓶頸（如疫情衝擊或地緣衝突造成的運線中斷），這屬於周期性的「供給側」衝擊。然而，克萊克所描繪的，已經進入了成本傳導帶來的「需求側」衰退風險。如果能源和運輸成本持續居高不下，最終衝擊到終端消費者的生活成本，消費者的購買力必然會被削弱，導致的並非單純的「需求放緩」，而是「需求結構性崩潰」。這意味著，即使供應鏈韌性技術再先進，也無法抵抗廣泛的實質收入下降。因此，接下來市場的焦點，從關注「我們如何修復供應鏈」，必須迅速轉移到「在能源價格和地緣政治不確定性下，哪些行業和產品能夠維持具備必要的價格彈性，才能穿越這波由成本高壓引發的消費降級週期」。地緣政治的影響已從一個「外生變數」，變成了直接決定企業生存能力的核心要素。
原文網頁：Shipping giant boss warns Iran war will have bigger impact in coming months (by Chloe Taylor)
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