聯準會在一場異常分裂的投票中維持關鍵利率不變，決策制定者在應對持續通膨的政策影響，同時也預期著央行內部領導層的過渡期。在本次可能為傑羅姆·鮑威爾擔任主席的最後一次會議，聯邦公開市場委員會（FOMC）投票決定將基準基金利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間。儘管市場普遍預期利率維持不變，但會議的過程極為引人注目，因為委員會內部出現了明顯的分歧，這在歷史上是罕見的。
投票過程呈現出 8 比 4 的分裂，遠超過去的慣例。部分區域代表，包括哈馬克、卡什卡里和羅根，雖然同意維持利率不變，但他們質疑聲明中過於暗示「寬鬆傾向」的措辭。他們更強調持續的通膨風險，認為高物價預示著聯準會需維持高利率政策。儘管委員會的聲明指出通膨水平依然偏高，部分歸因於能源價格上漲，但勞動力市場方面數據顯示，失業率緩解，工作崗位狀況相對健康。
此次會議最核心的懸念已從利率決策轉移至領導層的未來。在聯準會官員的任期將屆滿時，學界和市場的焦點完全集中在鮑威爾是否會留任。這場潛在的權力交接，因參議院正在推進特朗普提名的新主席人選凱文·沃什，使聯準會陷入了史詩級的制度性抉擇。鮑威爾的處境，簡直是在維護其主席地位與承受來自政府干預的政治壓力之間走鋼絲，這場戰鬥的本質，遠比當前的數據點更為複雜和關鍵。
從一個專家的角度來看，這場聯準會的鬧劇，其經濟訊號的權重，已經被治理結構的風險所稀釋。當一個央行在面對數據不明朗的宏觀環境時，內部結構性的裂痕和意識形態的爭鬥被公然攤開，這本身就是一種極為危險的訊號。聯準會的獨立性，一直是其最大的資產，而目前圍繞主席任期和下一任領袖的交接過程，實質上是在重新辯論「聯準會究竟應受制於誰」。市場在押注利率不變，但真正需要關注的，是鮑威爾是否能成功地將這場「政治風險」的傳染，隔離於「貨幣政策」的決策之外。如果獨立性再次受質疑，無論利率再如何調整，信譽的崩塌將比任何加息或降息都更具破壞性。
原文網頁：Fed holds rates steady but with highest level of dissent since 1992 (by Jeff Cox)
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