美國公債殖利率週一走勢平淡，主要原因是市場正密切關注聯準會（Fed）即將舉行的貨幣政策會議，市場普遍預期鮑威爾主席屆時會維持利率不變。十年期美債殖利率維持在 4.314% 的平穩水準，而更貼近短期政策的兩年期美債殖利率則小幅上揚至 3.786%。此外，三十年期美債殖利率也呈現大致平穩。
本次政策決議具有多重看點，因為它可能標誌著鮑威爾在凱文·沃什（Kevin Warsh）接任前最後一次主席會議。值得注意的是，司法部周五決定放棄對鮑威爾的刑事調查，這也消除了參議員湯姆·提利斯（Thom Tillis）此前阻撓沃什確認的障礙。
然而，從貨幣政策預期來看，市場並不期待有「特別驚人的爆料」。荷蘭銀行 ING 分析指出，根據前次會議記錄，多數聯準會成員普遍認為就業風險偏向下行，且受中東局勢等經濟逆風影響，通膨進展可能緩慢。這預示著委員會可能對當前狀況的評估不會有顯著改變，短期內政策轉向的機率不高。
此外，歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）也將召開關鍵會議，因為地緣政治衝突正在擾亂各國的通膨和經濟增長預期。市場預計這兩家央行本月會維持利率不變，但仍為今年稍後可能升息留下空間。
依我理解，這篇報導的核心訊息是市場在等待聯準會的政策定調，但多重因素——包括聯準會內部對經濟前景的悲觀情緒、中東局勢帶來的不確定性，以及對政策「超預期」的信心減弱——共同指向一個趨於穩健、謹慎觀望的基調。短期內，市場的焦點從政策方向更多地轉移到了個人和結構性因素（如鮑威爾的領導地位交接問題），使得殖利率走勢呈現出「觀望帶動的平穩」。整體而言，全球主要央行目前都處於「暫不改變，但未排除升息」的謹慎平衡狀態。
原文網頁：Treasury yields little changed ahead of Fed policy week (by Joseph Wilkins)
發佈留言