知名投資者麥可·伯瑞（Michael Burry）公開表態，堅持其看空人工智慧軟體公司Palantir Technologies（PLTR）的立場，即便該股票在美國總統唐納德·川普公開讚揚後，股價曾獲得一波提振。這位曾因「大空頭」聞名甚鉅的投資人，在Substack貼文指出，他仍持有該公司的長期權利看跌期權部位，並表示不會在當下拋售。伯瑞的看空論點始於去年，他認為PLTR的股價早已高估，其基本價值遠低於市場預期。儘管川普在Truth Social上稱讚PLTR具備卓越的戰鬥能力，這確實推升了股價，但從宏觀角度看，股價仍面臨結構性下行壓力，該股的年度損失預計仍有相當的比例。
伯瑞承認短期內可能出現反彈，指出標的股在持續拋售軟體股的情緒中可能「抓到順風」。然而，他的核心判斷依然堅定，即該公司的內在價值遠低於其目前的市場價格，甚至可能低於每股50美元的門檻。市場觀點則將PLTR視為地緣政治衝突（如伊拉克或伊朗相關的軍事活動）的受益者，特別是隨著美國政府部門與國防部業務的深化合作。公司管理層方面，持續與政府高層保持密切關係，這筆交易的本質，似乎已經超越了純粹的軟體價值，帶入了高度政治依賴的敘事。從過去一次的賣空行動（針對PLTR和英偉達）激化了公司高層的反應，顯示市場和公司之間，在估值與敘事層面上，存在著極大的張力與不確定性。
在我看來，這份報導揭示了一個當代科技股市場極其典型的悖論：公司估值的驅動力，已經從「技術創新帶來的可持續增長」轉變為「地緣政治的必然性敘事」和「高層政治庇護」。伯瑞的堅持，反映了純粹的基本面分析師視角——無論敘事聽起來多宏大，企業最終的獲利能力必須建立在可驗證的、持續性的合同收入上。川普的讚揚為股價提供了情緒上的「氣流」，但這類政治性的情緒支撐，其穩定性和持續性是極度不確定的。這類股票的價值泡沫化風險極高，一旦政治風向改變，或者政府的戰略重點轉移，其估值將會迅速崩塌，股價將不得不回歸其核心的、不受政治影響的盈利能力區間。這場戲，核心看的不只是AI，而是誰能最穩固地掌握政權的敘事權。
原文網頁：Michael Burry says he”s still betting against Palantir after Trump boosts stock (by Yun Li)
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