由於美伊達成停火協議，市場情緒已顯著轉向預期聯準會可能降息。根據花旗環球銀行監測機構（CME Group）的數據，市場對降息的機率從先前僅為14%，急遽跳升至約43%。市場定價顯示，市場預期十二月聯邦基金利率將會降至3.5%，相較於目前的有效水準3.64%，顯示市場對聯準會的鷹鴿立場已產生巨大逆轉。此前的市場預期曾因中東衝突推升的能源價格，使得聯準會維持高利率態勢，以遏制通膨回歸2%目標，甚至一度預期將進行多次降息以支撐疲軟的勞動力市場。
然而，隨著至少暫時性的和平建立，市場的焦點和情緒重心轉向了降息的可能性。分析師觀點指出，市場正在消化一個「今年至少一次降息」的顯著傾向。展望未來，具體走勢仍取決於即將公布的經濟數據。本週將有兩份關鍵數據釋出：商務部將公布個人消費支出物價指數（PCE，聯準會偏好的衡量指標），回溯二月數據；而勞工統計局將公布三月消費者物價指數（CPI），其中會反映衝突期間的價格衝擊。經濟學家預測，PCE指數的總體通膨和核心通膨（排除食物和能源）分別在3%與2.8%左右；CPI指數則預計總體通膨為3.3%，核心通膨為2.7%。
總體而言，雖然當前氣氛樂觀，預示降息機率回升，但專家警告，和平的持續性仍是變數。若後續數據能夠提供令人放心的跡象，政策制定者可能會在夏末之後轉向更鴿派的立場，屆時甚至有發起一至兩次降息的空間。
從分析角度來看，本次市場的劇烈反應，核心邏輯已經從「抗擊能源價格引發的通膨衝擊」轉變為「評估地緣政治風險消退帶來的經濟正常化預期」。先前，戰爭帶來的不可預測性讓聯準會必須保持極度謹慎的鷹派立場；而停火消息的傳來，等於解除了一道巨大的不確定性風險。目前市場情緒的急劇轉變，說明交易員已經將地緣政治風險的「尾部風險」從主要的政策擔憂，轉化為一個被折價的、逐漸消退的變數。接下來的關鍵點將完全落實到PCE和CPI這兩份數據上。如果這兩份數據能展現出通膨已成功脫離戰爭帶來的短期推升，並穩步回歸一個可控的軌道，那麼降息預期從「可能的」會迅速轉向「可預期的」。反之，如果數據顯示通膨黏性仍高，那麼即使停火，聯準會的鷹派口氣仍可能維持一段時間，市場的降息預期將會再次受挫。總體來看，短期情緒的亢奮，需要由實質的、持續下降的通膨數據來澆灌和確認。
原文網頁：Markets shift back towards potential rate cut this year with ceasefire in place (by Jeff Cox)
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