全球頂尖記憶體晶片製造商本周備受關注，其中美光科技（Micron）在人工智慧週期中交出了本季最強的財報表現。美光的營收與獲利遠超市場預期，預計下一季度毛利率可達約80%，但股價卻下跌。市場反應與輝達（Nvidia）二月財報後的表現相似，顯示即使業績亮眼，投資者仍對未來持謹慎態度。美光執行長Sanjay Mehrotra指出，目前記憶體供應緊張，且難以快速擴充，並強調這反映在第二季的財務表現中。美光與關鍵客戶的五年戰略合作協議，標誌著產業慣例從一年期契約轉向長期合作，反映客戶對供應短缺的預期。三星（Samsung）與SK海力士（SK Hynix）亦表示，因AI需求吃緊，記憶體短缺可能延續至十年之內。分析師認為，此輪記憶體週期上漲可能持續至2027或2028年，並上調美光目標價至700美元。然而，美光與三星的資本支出大幅增加（美光本財年預計達250億美元，三星則達730億美元），可能導致未來供應增加，進而壓縮利潤空間。市場開始質疑，是否已接近供應緊縮與利潤峰值的頂點，未來業績超預期的幅度是否會縮小。此現象反映記憶體產業在AI需求驅動下的長期供需失衡，但過度投資可能加速供應回補，形成產業週期的矛盾點。
此報導揭示記憶體產業正處於供需緊張的關鍵時刻，企業與分析師對長期前景樂觀，但投資者對未來供應增加的風險持保留態度。美光與三星的長期契約與資本支出擴張，雖顯示對AI需求的信心，但也埋下供應過剩的隱憂。市場需權衡當前利潤高峰與未來產業週期轉折的風險，這將影響記憶體股的估值與投資策略。
原文網頁：Memory crisis latest: What we learned from the world”s top producers this week (by Kristina Partsinevelos)
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