華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）首席執行官大衛·扎斯拉夫（David Zaslav）在派拉蒙（Paramount）與Skydance Media的交易中可能獲得逾8億美元的報酬，凸顯出1980年代設計用以限制高階主管薪酬的「黃金降落傘」（golden parachute）稅規的荒謬性。根據美國證券交易委員會（SEC）文件，扎斯拉夫將獲得約5億美元股票獎勵、1.15億美元已實現股票獎勵及3400萬美元現金，總計約6.67億美元。此外，若交易達成，派拉蒙將承擔扎斯拉夫因「黃金降落傘」稅規產生的3.35億美元稅負，該稅規原本旨在限制企業變更控制權時高階主管過度報酬，但如今反而成為CEO推動交易的動機。專家指出，隨著高管薪酬日益依賴股票報酬，黃金降落傘的利潤已遠超原設計目的，甚至使企業與股東需承擔更高稅費成本。派拉蒙董事會強調，若未承擔此稅負，扎斯拉夫將因稅務負擔相較與Netflix交易處於劣勢。此交易揭示出稅規設計與現實應用的矛盾，也反映企業治理中薪酬結構與稅務政策的複雜博弈。
此報導揭示了美國企業合併與收購中高階主管薪酬設計的荒謬性。黃金降落傘稅規原為限制CEO在企業變更控制權時的過度報酬，但實際上卻成為CEO推動交易的動機，甚至使企業與股東需承擔更高稅費成本。扎斯拉夫的報酬結構顯示，企業為吸引CEO完成交易，不惜承擔稅務負擔，導致稅規的初衷被扭曲。專家指出，隨著股權報酬成為高管薪酬主體，黃金降落傘的利潤已遠超原設計目的，甚至使CEO成為交易中的最大獲利者，而員工與股東則承受裁員與稅費的雙重壓力。此現象凸顯出企業治理中薪酬結構與稅務政策的矛盾，也反映美國企業合併文化中對高管報酬的過度保護，最終可能損害企業長期價值與社會公平。
原文網頁：David Zaslav’s WBD-Paramount deal payout highlights new ”golden parachutes” for CEOs (by Robert Frank)
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