Lululemon於週二發布了2026年較為樂觀的財務指引，但實際表現卻遠低於市場預期，主要受關稅上漲、營運成本增加及與創始人Chip Wilson之間激烈股權爭議的拖累。根據LSEG數據，該公司預計2026財年第一季營收將介於24億至24.3億美元，低於預期的24.7億美元；每股盈餘預估為1.63至1.68美元，亦低於預期的2.07美元。全年營收預計為113.5億至115億美元，低於預期的115.2億美元；每股盈餘預估為12.10至12.30美元，遠低於預期的12.58美元。儘管公司在假日季度表現優於預期，但長期營收成長動能不足，尤其北美市場同店銷售連續兩年未增，預計2026年將再下滑1%至3%。相比之下，中國市場預計成長約20%，其他地區則成長中位數百分比。Lululemon目前正調整策略，減少折扣促銷、回歸全價模式，並引入新創意總監推動產品創新，但短期銷售可能受影響。關稅成本亦持續攀升，預計2026年將增加至2.2億美元，主要受特朗普關稅政策影響。此外，與Wilson的股權爭議導致治理結構受質疑，其批評董事會未能理解品牌創意與長期價值的關聯，凸顯公司內部管理與創意方向的斷裂。儘管國際市場表現尚可，但北美市場疲軟及關稅壓力，將持續對Lululemon的利潤構成挑戰。
Lululemon的困境反映高端運動休閒市場的競爭加劇與成本結構的脆弱性。關稅與營運成本上漲壓縮利潤，而過度依賴折扣促銷損害品牌定位，顯示公司需在短期銷售與長期品牌價值間取得平衡。與創始人的股權爭議亦凸顯治理問題，可能影響創新決策與股東信心。儘管中國市場成長迅速，但北美作為核心市場的持續下滑，將限制整體成長空間。公司雖推出新產品線與調整策略，但能否扭轉現狀仍需觀察，尤其在高關稅與市場需求轉變的背景下，Lululemon的競爭優勢正受到嚴峻考驗。
原文網頁：Lululemon reports weak guidance as proxy battle, tariffs weigh on bottom line (by Gabrielle Fonrouge)
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