中國經濟在2026年開局表現強勁，消費與生產均超預期，節日消費與外需強勁為經濟提供早期支撐。今年前兩月零售銷售同比增長2.8%，超出經濟學家預期的2.5%，但較2025年同期4%的增速明顯放緩。工業生產同樣表現亮眼，同比增長6.3%，遠超預期的5%，受益於歐洲及東南亞地區外需的韌性。然而，固定資產投資（含房地產）僅增長1.8%，雖好於預期的2.1%降幅，但房地產投資持續低迷，1至2月同比下滑11.1%，較2025年同期17.2%的跌幅有所緩和。值得注意的是，2025年固定資產投資出現前所未有的3.8%年降幅，反映房地產危機深化及地方政府借貸限制加劇對傳統增長動力的衝擊。此外，中國領導層近期公布2026年經濟目標，將GDP增長目標降至4.5%-5%，為1990年代以來最低，顯示政策層面對經濟增長的謹慎態度。
此報告揭示中國經濟的複雜現狀：短期內消費與工業部門因外需與節日效應表現強勁，但長期結構性風險（如房地產危機、地方政府債務）仍拖累經濟。外需成為支撐工業增長的關鍵，但房地產低迷與投資下滑表明內需動力不足。政府調低GDP目標，反映對經濟增速放緩的預期及政策重心從追求高速增長轉向風險管控與可持續發展。此舉亦暗示中國經濟正面臨轉型壓力，需尋求新舊動力的平衡，以應對人口老齡化、債務負擔及全球經濟不確定性等挑戰。
原文網頁：China”s factory output and consumption beat forecasts, while property investment contraction slows (by Anniek Bao)
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