根據彭博社報導，費蒂塔娛樂（Fertitta Entertainment）正積極洽談以每股32美元的價格收購愷撒娛樂（Caesars Entertainment），交易對價約65億美元股權價值及315億美元企業價值，考慮愷撒娛樂的債務負擔。此交易預計最早於4月初敲定，但預計要到2027年才會完成，目前處於45天的獨家談判窗口內。費蒂塔為符合2025年擔任美國駐義大利大使的倫理要求，已辭去旗下包含蘭迪斯（Landry’s）、休士頓火箭隊及拉斯維加斯金鷹賭場的CEO職務。愷撒娛樂表示不評論市場傳聞，費蒂塔亦未回應CNBC的採訪請求。
億萬富翁艾卡恩（Carl Icahn）先前出價每股33美元，但費蒂塔以34美元反超。消息人士指出，艾卡恩可能試圖抬高交易價格以增加自身持股價值，其持股約1.2%（約1800萬股，含衍生品）。艾卡恩亦有意與大型數位遊戲公司合作，整合愷撒的數位賭博業務。費蒂塔已取得獨家談判權，排除艾卡恩的提案。艾卡恩自2024年起增持愷撒股權，導致其股價上漲11%，並在董事會安排兩名董事。
愷撒股價自2021年10月疫情後高點119美元後持續下跌，但其賭場業務每年產生約10億美元自由現金流，營收達40億美元EBITDA。然而，投資者對其數位業務（包含體育博彩與線上賭場遊戲）持懷疑態度，且預測平台如Kalshi、Polymarket等的崛起對體育博彩構成競爭威脅。愷撒CEO湯姆·里格（Tom Reeg）雖曾考慮分拆數位業務，但近期因競爭對手估值低迷而轉為保守。此外，費蒂塔在永利度假村（Wynn Resorts）及VICI（愷撒破產後成立的REIT）的持股可能引發監管關注，其持有的400萬份看漲期權亦受關注。VICI雖可審查交易，但無權決定買方。愷撒的數位業務未來發展與監管環境將是交易的關鍵變數。
**理解與分析**
此交易反映費蒂塔對愷撒娛樂的長期戰略興趣，其高價競標與艾卡恩的策略性抬價形成競爭。然而，交易面臨監管審查、股東質疑及數位業務競爭等多重挑戰。愷撒的數位業務雖已盈利，但面對預測平台的衝擊與市場對體育博彩估值的不確定性，其未來成長性存疑。費蒂塔的其他賭博公司持股可能影響監管機構對交易的審查，尤其在反壟斷與利益衝突方面。此外，VICI作為愷撒資產的所有者，雖無最終決定權，但其與愷撒的歷史合作關係可能影響交易談判。若交易成功，費蒂塔將進一步擴大在賭博產業的版圖，但需應對複雜的監管與市場環境。此事件亦凸顯賭博產業整合加速，以及數位化轉型對傳統賭場的衝擊。
原文網頁：Fertitta in weekend deal talks to acquire Caesars; Carl Icahn waits in the wings (by Contessa Brewer)
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