新聞摘要：
美國聯邦準備理事會（聯邦儲備委員會）因能源價格上漲與通貨膨脹擔憂加劇，導致市場對降息預期大幅下修。原本預期在6月和9月進行降息的市場預期，因美國-以色列對伊朗的軍事行動及原油價格攀升至每桶100美元，轉為更保守的觀點。高盛將首次降息時點由6月推遲至9月，但仍預計2026年底前可能再降息一次。然而，市場交易員對降息預期更加謹慎，根據CME數據，目前僅預期12月可能降息，甚至延後至2027或2028年。儘管總統特朗普預計由其提名的下一任主席凱文·沃爾什將採取鷹派政策，但現任主席鮑威爾5月卸任前，聯邦儲備委員會將維持利率不變。即將公布的1月核心PCE數據若顯示通脹持續高於2%目標，將進一步壓制降息空間。摩根大通經濟學家認為，除非勞動市場顯著惡化，否則高油價對通脹的影響將阻礙聯邦儲備委員會提前降息。
我的理解：
聯邦儲備委員會的決策受多重因素牽制，地緣政治衝突導致能源價格與通脹壓力回升，迫使央行優先控制物價而非降息。市場對聯邦儲備委員會政策路徑的分歧反映在交易員與機構預測的差異，部分機構認為若經濟數據惡化，降息仍有可能，但目前通脹數據未見顯著改善，使聯邦儲備委員會傾向維持高利率。特朗普對鮑威爾的批評與對新主席的期待，雖可能影響政策走向，但短期內聯邦儲備委員會將聚焦數據表現。若中東局勢緩和，市場或重燃降息預期，但當前通脹數據持續高於目標，將使聯邦儲備委員會在2026年前難以啟動降息。此情勢凸顯央行在經濟成長與通脹控制間的兩難，未來政策動向高度依賴數據與地緣政治發展。
原文網頁：Markets hopes for Fed interest rate cuts are rapidly fading away (by Jeff Cox)
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