美國聯邦準備理事會（聯邦儲備委員會，簡稱Fed）即將面臨前所未有的挑戰，新任主席凱文·沃爾什（Kevin Warsh）將在任內陷入「兩難困境」，需在控制通貨膨脹與維護勞動市場之間取得平衡。根據報導，當前經濟環境正形成「滯脹」（stagflation）壓力，即高通脹與低增長並存，這對Fed而言是極具風險的狀況，因需在雙重目標間做出取捨，可能導致兩端皆失。伊拉克戰爭導致能源價格急劇上漲，美國原油價格一度突破每桶100美元，儘管總統川普聲稱戰爭將迅速結束，但能源價格的波動已對經濟產生深遠影響。此外，製造業成本持續攀升，美國供應管理協會（ISM）價格指數創近四年新高，部分歸因於川普政府的關稅政策。
沃爾什接任後，將面臨Fed內部政策路徑的分歧，以及來自川普政府的壓力。川普明確要求Fed降低利率，但經濟學家認為，若能源價格持續高企，通貨膨脹可能突破3%，而勞動市場正逐漸疲軟。值得注意的是，消費者支出雖有增長，但主要集中在高收入群體，低收入者工資增長遠低於高收入者，顯示貧富差距擴大。Bank of America經濟學家指出，市場對Fed的預期可能過度傾向「鷹派」（hawkish），即過度關注通脹而延遲降息，但這可能是一項錯誤判斷，因若勞動市場進一步惡化，Fed或被迫調整政策方向。
**理解**：此報導揭示了Fed在當前經濟環境下的複雜處境。滯脹的風險、能源價格的不穩定、政策分歧與政治壓力，均使沃爾什的決策難度倍增。儘管市場預期Fed可能延後降息，但經濟學家警告，若忽略勞動市場的弱化與低收入群體的困境，過度聚焦通脹可能導致更深層的經濟問題。此外，Fed的貨幣政策對縮小貧富差距效果有限，突顯結構性改革的迫切性。整體而言，沃爾什需在政治與經濟現實間尋求平衡，其決策將深刻影響美國未來經濟走向。
原文網頁：Warsh faces an economic ”perfect storm” as he waits to take over as Fed chair (by Jeff Cox)
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