伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）股價於週一下挫，因該企業集團報告第四季度營運收益大幅下降，而新任首席執行官葛瑞格·艾伯（Greg Abel）在首次與股東通訊中未顯現立即戰略轉變的跡象。週一開盤時，伯克希尔A類股下跌4.8%，主要受其第四季度營運收益降至102億美元的拖累，較去年同期的145.6億美元下降逾29%，其中保險業務的承保利潤暴跌54%，至15.6億美元，成為跌幅主因。此結果對艾伯而言是上任初期的挑戰，他於2026年初接任巴菲特成為首席執行官後，儘管其首份年度股東信重申了伯克希尔長期以來的財務穩健與審慎投資文化，但部分投資者對其資本配置策略的保守態度感到失望，尤其在現金儲備高達3700億美元的情況下，未提及發放股息的計劃。艾伯強調將資金重新投入及在股價低於內在價值時進行股票回購，沿襲巴菲特的資本配置框架。然而，部分分析師如KBW的邁爾·希爾德（Meyer Shields）對此表示遺憾，認為伯克希尔現金規模龐大且預期持續產生現金流，市場曾預期股息政策可能隨CEO交接而調整。但UBS的布萊恩·梅雷迪斯（Brian Meredith）則認為，儘管季度數據弱於預期，伯克希尔的防禦性特質可能支撐股價表現，尤其在地緣政治緊張升溫的背景下，其多元化的獲利來源、流動性及美國主導的業務結構，歷史數據顯示其股價在市場波動期表現優於大盤。展望2026至2027年，梅雷迪斯預計管理層將聚焦提升BNSF的營運利潤率至行業水準，並在Geico提高保單續保率同時維持盈利。
此報告反映伯克希尔在艾伯領導下的策略延續與市場對其保守資本配置的分歧。儘管業績受保險業務拖累，但其防禦性資產組合仍被部分分析師視為潛在優勢，未來能否透過營運改善與資本效率提升重拾投資者信心，將是關鍵觀察重點。
原文網頁：Berkshire Hathaway shares drop more than 4% after poor fourth-quarter results (by Yun Li)
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