美國總統特朗普聲稱通貨膨脹已趨緩，但伊朗戰爭風險可能引發油價上漲，進而威脅其支持降低利率的主張。隨着美以聯手對伊朗發動襲擊，國際油價應聲上漲，西德克薩斯中質原油（WTI）與布蘭特原油（Brent）期貨分別上漲逾5%與6%，雖回落至盤中高點下方，但漲幅仍顯著。油價上漲進一步加劇近期通膨壓力，儘管整體通膨已遠離幾年前高點，但能源成本上漲歷史性地預示更廣泛的通膨風險。麥奎爾集團（Macquarie Group）策略師提埃里·威茲曼指出，戰爭通常伴隨供給衝擊，導致通膨。此外，1月生產者物價指數（PPI）剔除能源與食品後上漲0.8%，12個月年增率達3.6%，高於聯邦準備理事會（Fed）2%目標；同時，採購管理協會（ISM）製造業價格指數顯示，逾70%經理人報告價格上漲，較前月躍增11.5個百分點，顯示非能源領域通膨壓力亦有加劇跡象。
然而，經濟學家認為油價上漲影響難以評估，且可能為短期性，因美國能源自給率提高，油價波動對經濟成長與通膨的衝擊已不如過去。若戰爭持續，航運路線中斷、保險成本上升與供應鏈重組可能進一步推升通膨壓力。但若衝突迅速平息，區域穩定或有助於長期經濟成長。摩根士丹利（Morningstar）能源分析師拉維坎斯·萊指出，目前尚難判斷油價上漲是否具備中長期可持續性。花旗銀行經濟學家安德魯·霍倫霍斯特認為，Fed對短期商品價格波動通常持謹慎態度，除非衝突延燒導致結構性供應衝擊。此外，美國勞動市場走軟與貿易政策不確定性，使經濟前景複雜化，部分經濟學家警告 stagflation（滯脹）風險可能重現，但巴克萊（Barclays）歐洲股市策略主管伊曼努埃爾·考指出，若衝突最終促進區域穩定，或可帶來「油價下跌、成長上揚」的中長期效益。整體而言，地緣政治衝突與成本趨勢可能使通膨壓力回升，使Fed實現2%目標的進程更加複雜。
原文網頁：As Trump declares inflation tamed, Iran conflict threatens new price pressures (by Jeff Cox)
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