印度資訊科技（IT）股近期遭遇自2008年全球金融危機以來最嚴重的月度下跌，納斯達克IT指數（Nifty IT Index）本月跌幅已達20%。市場擔憂人工智慧（AI）技術的快速發展對軟體服務產業構成衝擊，即使印度在「印度AI大會」上與OpenAI、Anthropic等國際科技巨頭簽署合作協議，亦未能提振市場信心。印度IT產業領袖雖將AI視為「重大商機」，但分析師指出，AI將壓縮印度IT服務公司的利潤空間，並迫使企業轉型，例如投資人才、開發專屬AI平台及與客戶共同創新。Gartner分析師Biswajit Maity表示，印度IT服務公司如塔塔諮詢服務（TCS）、Infosys等，將在企業AI導入中扮演關鍵角色，但其傳統業務模式依賴「勞動套利」（labor arbitrage），未來將被「技術套利」（technology arbitrage）取代。Jefferies報告預估，AI將縮小印度IT公司約22%-45%的「管理服務」（managed services）業務，增加業務週期性風險，並壓低股價評估。儘管Gartner預測企業對AI軟體的支出將在2030年達到9850億美元，但投資者對印度IT產業的長期前景持謹慎態度，Jefferies甚至將印度IT公司股價目標下修33%。此外，印度與美國的貿易談判延宕、持續進口俄羅斯原油、與法國深化防務合作等外交與經濟動態，亦反映印度在全球格局中的複雜定位。整體而言，印度IT產業正處於AI技術衝擊與轉型的十字路口，短期利潤受壓與長期機會並存，其能否成功適應AI時代，將影響其全球數位基礎設施的領導地位。
此報告揭示印度IT產業面臨的雙重挑戰：一方面，AI技術的快速發展迫使傳統IT服務公司重新定義業務模式，從「勞動套利」轉向「技術套利」，但此過程可能壓縮利潤；另一方面，市場對AI是否能真正創造價值存疑，投資者傾向押注長期業務前景而非短期業績。印度IT企業需在技術創新與成本控制間取得平衡，同時應對國際貿易政策的不確定性。若無法有效轉型，印度IT產業在全球數位經濟中的競爭優勢可能被削弱。然而，若成功整合AI技術，印度仍具備透過規模化服務與產業經驗，成為全球企業AI導入的關鍵夥伴的潛力。此報告亦反映全球科技產業在AI時代的結構性變革，印度的應對策略將成為觀察焦點。
原文網頁：CNBC”s Inside India newsletter: As AI shockwaves hit global software firms, what’s in store for India’s IT titans? (by Priyanka Salve)
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