本季歐洲最大製藥公司的業績表現從超出預期7%至低於預期3%，但投資者並未過多關注。相反，藥廠將目光投向2026年，預計這將是關鍵的一年，因2025年的發展影響將逐漸顯現。麥肯錫高階合夥人葛瑞夫斯指出，2025年是理解未來遊戲規則的階段，而2026年的重點在於企業如何落實與川普政府達成的協議。此外，藥廠面臨「專利斷崖」，即暢銷藥品在關鍵市場失去專利保護，面臨仿製藥競爭。為彌補專利到期的衝擊，企業更積極展示其研發管線，並透過併購補充創新藥物。例如，諾華執行長納拉辛漢表示，公司將在2024年上半年損失40億美元銷售額，但強調其成長動能與強大管線仍具備增長潛力。阿斯利康則預計到2030年擁有25種新 blockbuster 藥物，目標營收達800億美元。中國成為創新藥物的重要來源，企業積極與中國公司合作，以快速掌握藥物開發週期。此外，藥廠需應對川普的MFN藥價政策，並在歐洲與美國市場間權衡定價策略。肥胖藥物市場因直銷模式興起，競爭加劇，企業透過提高便利性（如口服藥）與改善耐受性（如針對其他腸胃激素的治療）來區隔產品。整體而言，製藥業正面臨專利到期、創新需求與市場策略的多重挑戰，需透過併購、研發與全球化布局應對未來變局。
本報導揭示歐洲製藥業正處於轉型關鍵期。專利斷崖迫使企業加速創新，並透過併購補充藥物管線，尤其中國的創新潛力成為焦點。然而，藥廠在應對專利到期與市場策略（如MFN藥價政策）時仍面臨不確定性。肥胖藥物市場因直銷模式興起，競爭加劇，企業需在便利性與耐受性上尋求差異化。此外，製藥業的全球化佈局與創新來源轉移至中國，反映產業結構的深層變化。整體而言，藥廠需在短期營收壓力與長期創新投資間取得平衡，並透過策略調整應對市場與政策變局。
原文網頁：Prices, pipelines and patent cliffs: Inside pharma”s big reset (by Elsa Ohlen)
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