美國1月通貨膨脹數據顯示，消費者價格指數（CPI）同比上漲2.4%，較12月的2.7%有所放緩，但仍高於聯邦準備系統（Fed）設定的2%目標。經濟學家指出，食品、汽油等民生必需品的價格壓力有所減緩，但電力、取暖費用等項目則持續高漲。摩根士丹利首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）表示，若排除特朗普政府的關稅和移民政策，通脹可能已接近目標水平。他指出，特朗普對多國施加的關稅導致企業將進口稅轉嫁給消費者，而嚴格的移民政策則壓縮了勞動供給，進而推升服務價格。
值得注意的是，數據中存在「政府停擺」的扭曲因素。2023年10月至11月的長達數週的停擺，導致聯邦統計機構無法收集10月的典型通脹數據，美國勞工統計局（BLS）因此假設當月價格未變動，使得CPI數據看起來較實際情況更樂觀。若納入正確數據，CPI可能高達2.7%。此外，部分行業的高通脹源於供需失衡，例如牛肉和咖啡因供應鏈問題導致價格年增15%與18%，而保險費用則因氣候變遷風險上漲7%。
儘管1月通脹數據略低於預期，經濟學家預計Fed不會因此加速降息。牛津經濟學首席經濟學家伯納德·亞羅斯（Bernard Yaros）指出，通脹數據的異常、經濟增長前景及就業市場穩定性，將使央行維持現行政策至6月。特朗普近期推動的降息呼籲與人事任命（如提名凱文·沃爾什接任Fed主席）雖引發關注，但經濟學家認為政策調整仍需時間。整體而言，美國通脹雖有緩和跡象，但結構性因素與政策影響仍使價格壓力難以短時間消除。
原文網頁：Here’s the inflation breakdown for January 2026 — in one chart (by Greg Iacurci)
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