比特幣週內跌至6萬美元附近，投資者重新評估其價值，市場陷入危機。雖然缺乏明確的導火線，但機構資金外流、市場信心動搖及宏觀經濟因素成為主因。比特幣週四跌至60,062美元，創2024年10月以來新低，較2025年10月初的126,000美元高點下跌逾52%。技術指標顯示極端超賣，以太坊和索拉納等其他數字資產亦同步下挫，反映市場整體動能疲弱。儘管週五反彈逾9%，但機構對比特幣的興趣減退，特別是現貨ETF資金外流嚴重，德意志銀行指出僅1月就流出超30億美元，與去年11月和12月的流出規模相似。投資者對比特幣作為「數字黃金」的定位產生質疑，與黃金表現形成鮮明對比（黃金12個月上漲72%），而比特幣在宏觀不確定性時期與風險資產同步下跌，削弱其避險資產地位。此外，比特幣的支付功能逐漸式微，穩定幣在支付領域的崛起使比特幣的定位轉向去中心化價值儲存工具，而非日常支付手段。安全風險亦成為焦點，量子計算等威脅被納入風險評估，Bitwise已投入資金對抗此類風險。儘管如此，部分長期投資者仍看好比特幣的長期前景，但市場普遍擔憂價格進一步下跌。整體而言，此次跌勢反映市場對比特幣宏觀定位、機構參與度及技術風險的重新評估，其未來表現將取決於宏觀環境、機構動向及技術進展。
本報告揭示比特幣當前危機的核心在於市場信心動搖與機構資金外流，而非加密貨幣生態本身的根本性崩潰。比特幣作為避險資產的定位受挫，與黃金的表現形成對比，凸顯其在宏觀風險中的相對弱勢。同時，比特幣的支付功能逐漸被穩定幣取代，其價值儲存功能成為主要定位，但此轉變亦伴隨安全風險的關注。機構資金外流與ETF資金撤離加劇市場流動性緊縮，進一步壓低價格。儘管部分投資者仍對比特幣長期前景樂觀，但市場普遍處於觀望狀態，未來動向將取決於宏觀經濟環境、機構參與度及技術風險的演變。比特幣的價值爭議與市場動能的不確定性，使其處於關鍵轉折點。
原文網頁：Bitcoin gets slashed in half. What”s behind the crypto”s existential crisis (by Liz Napolitano)
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