Shell在Wael Sawan接任首席執行官後，表現出強大的營運管理能力，近八個季度中有五個季度的業績優於預期，尤其在2024年10月第三季獲利達54億美元，遠超分析師預期的51億美元。儘管2025年布蘭特原油價格下跌近19%，Shell仍透過上游業務的穩定生產（如液化天然氣產量微增）與成本控制（目標減省5至70億美元）維持買回股息的節奏，成為同行中少數持續執行資本回報計劃的企業。然而，下游與化學業務受油價下跌影響，預計第四季營收將下降約10%，全年獲利可能減少約五分之一。Shell近期亦積極調整資產組合，如出售阿根廷Vaca Muerta頁岩氣資產，並加大對尼日利亞能源項目的投資（如Bonga Southwest項目預計耗資200億美元），顯示其戰略重心轉向成本較低、增長潛力大的地區。此外，Shell暫時放棄對BP的收購計畫，並可能考慮將主要股權上市地轉至紐約，以縮小與美國對手Chevron的估值差距，此舉或對倫敦金融城的國際地位造成衝擊。
Shell的表現凸顯其在油價低迷環境下仍能透過精準的成本控制與資產重組維持財務彈性，並透過買回股息強化股東回報，展現其在能源轉型與傳統業務之間的平衡策略。然而，面對全球能源市場的不確定性與地緣政治風險（如中美關係、英國與中國的經貿合作），Shell需持續應對市場波動與資本配置的挑戰。此外，若其確實考慮轉至紐約上市，將進一步反映國際資本市場對企業估值與治理結構的重視，並可能引發對倫敦作為全球金融中心地位的重新評估。
原文網頁：CNBC”s UK Exchange newsletter: The pressure’s on Shell to beat once again (by Ian King)
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