這篇報導主要描述了軟體股近日的劇烈下跌，以及投資者對人工智慧（AI）可能顛覆傳統軟體商業模式的日益增長擔憂。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 跌幅超過五成，已進入熊市，顯示市場情緒迅速轉變。即使像ServiceNow和微軟等領先企業公布了不錯的財報，股價依然大幅下跌，反映出投資者對AI威脅的恐懼遠大於實際的盈利數據。
投資者質疑AI競爭對手和自動化工具是否會侵蝕傳統軟體授權和工作流程的需求，過去基於穩定訂閱增長而定的估值正在被重新評估。微軟雲端成長放緩，營運利潤預測也低於預期，更助長了市場的擔憂。同時，Anthropic等公司快速推出新一代AI模型，例如Claude Opus 4.5，其在編碼、電腦操作和複雜企業任務方面的卓越表現，加劇了投資者的焦慮，擔心AI會取代專業軟體開發者和知識工作者。
ServiceNow的CEO試圖平息投資者的擔憂，認為AI並不會取代軟體供應商，而是需要軟體來確保業務成果的一致性。他強調ServiceNow在AI普及企業應用中的關鍵作用。然而，市場似乎對這種說法並不買帳，認為僅僅“不錯”的表現不足以改變投資者對軟體行業前景的悲觀預期。總體而言，這篇報導揭示了AI對軟體行業的潛在衝擊，以及投資者對未來增長前景的擔憂。
我認為這份報告反映了市場對科技行業變革的深刻焦慮。AI的快速發展確實對傳統軟體模式構成了挑戰，投資者正在重新評估風險和回報。這種恐慌性拋售可能過於激烈，但它也提醒我們，科技行業的顛覆性創新是常態，企業必須不斷適應才能生存。更重要的是，這也顯示出市場對於AI的實際應用和商業化進程仍然存在不確定性，投資者需要更清晰的願景和更具體的數據來做出判斷。
原文網頁：Software stocks enter bear market on AI disruption fear (by Yun Li)
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