西南航空雖然今年前九個月的利潤較去年同期下降了42%，但其股價卻一路飆升。今年迄今，西南航空的股價上漲了近24%，遠超其他美國客運航空公司，例如達美航空和聯合航空，它們的股價漲幅分別為17%左右。西南航空的股價本週已達到兩年半的高點。分析師和投資者對該航空公司明年的前景抱有很高的期望，因為它將完成從“一刀切”模式轉型為更像其大型競爭對手的模式。
股價上漲的主要動力並非需求環境，而是西南航空的一系列舉措。從1月27日起，西南航空將取消開放式座位，轉而採用指定座位制度，所有波音737飛機都將實施。前排座位將提供額外的腿部空間，但需要額外付費，例如巴爾的摩到拉斯維加斯的航班，單程座位費用約為80美元。西南航空預計，指定座位和額外腿部空間座位將在明年帶來10億美元的稅前利潤，到2027年將達到15億美元。
除了座位制度的改變，西南航空還取消了長達數十年的免費託運行李政策，並開始銷售廉價經濟艙機票。儘管年初由於特朗普總統的關稅和華盛頓的開支削減導致需求下降，以及最近政府停擺對需求造成影響，西南航空也下調了2025年的利潤預期，但市場仍然看好其轉型前景。巴克萊銀行已將西南航空的股票評級升級，分析師預測其明年的調整後收益將超過每股4美元，到2027年將超過每股6美元。
我認為這份報告顯示了市場對西南航空轉型的樂觀態度。雖然利潤下降，但投資者更關注的是公司積極的變革策略，以及這些策略可能帶來的潛在收益。取消免費託運行李和開放式座位，雖然可能引起部分顧客的不滿，但顯然是公司提升盈利能力的重要手段。這種策略的成功與否，將取決於西南航空能否在保持其品牌形象的同時，有效地吸引對價格敏感的旅客和願意為額外舒適度付費的旅客。總體而言，西南航空的股價上漲反映了市場對其未來發展的信心。
原文網頁：Southwest stock had bigger gains than any other U.S. airline in 2025 (by Leslie Josephs)
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