新加坡十一月份的通貨膨脹率維持在1.2%，低於市場預期。儘管服務價格上漲，但電力成本的大幅下降抵銷了這一影響。核心通貨膨脹率，即剔除私人交通和住宿價格後的通貨膨脹率，也同樣為1.2%，未達預期的1.3%。服務業通脹上升至1.9%，主要受到計程車、網約車和拼車服務，以及醫療保險成本增加的影響。與此形成對比的是，零售商品通脹放緩，服裝、鞋類和個人護理電器的價格下降，加上電力成本的下降，共同推動了這一趨勢。
新加坡貨幣局（MAS）預測，2025年核心通貨膨脹率將在0.5%左右，2026年則會上升至0.5%-1.5%。整體通貨膨脹率預計2025年平均為0.5%-1.0%，2026年為0.5%-1.5%。MAS聲明指出，地緣政治事件可能導致進口成本突然上升，但全球需求若意外疲軟，則可能延緩核心通貨膨脹的上升。
值得注意的是，新加坡的經濟數據表現強勁，十一月份非石油出口同比增長11.6%，超出預期的7%。第三季度經濟增長率為4.2%，也高於預期的4%。新加坡貿易與工業部上個月將今年的GDP增長預測上調至“約4%”，2026年預計為1%-3%，與四月份的預測形成鮮明對比，當時該部曾警告零增長的可能性。全球環境比預期更具韌性，製造業和出口需求在第三季度保持強勁是主要原因。
我認為，這份報告顯示新加坡經濟正在經歷一個微妙的平衡。一方面，服務業的通脹壓力正在上升，反映了本地需求的增強；另一方面，全球經濟的影響，特別是電力成本的下降，正在抑制整體通脹。MAS維持穩定的貨幣政策，反映了他們對未來經濟前景的謹慎樂觀。雖然存在地緣政治風險，但強勁的出口數據和經濟增長表明，新加坡經濟有能力應對這些挑戰。整體而言，這份報告傳遞了一個相對積極的信息，表明新加坡經濟正在穩步復甦。
原文網頁：Singapore consumer inflation remains steady at 1.2% in November, missing estimates (by Lim Hui Jie)
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