印度盧比今年表現不佳，已成為亞洲表現最差的貨幣。主要原因在於美印貿易談判停滯不前，加上外資持續流出。Nomura和S&P Global Market Intelligence預測，盧比兌美元匯率可能在三月底跌至92，任何升值都很大程度上取決於與美國達成貿易協議。目前盧比匯率為89.6。
S&P Global認為盧比目前被低估，一旦美印貿易協議有進展，預計將會修正。儘管印度關稅高達50%，遠高於中國，但他們預計未來六個月內能達成協議。自八月起實施高額關稅後，印度對美國的出口在九月和十月分別下降了近12%和8.5%，但在十一月大幅反彈，增長了22.6%。
然而，持續的高關稅可能導致印度失去供應鏈轉移的勢頭，因為許多企業主要服務於美國市場。此外，持續的不確定性導致外資流出，盧比貶值會影響進口成本和通貨膨脹。儘管如此，疲軟的盧比也能提高出口競爭力，而印度低迷的價格增長也使其能夠吸收因貨幣貶值而帶來的進口通貨膨脹。
今年以來，全球投資者對印度的態度偏空，淨流出額已超過100億美元。外資主要從印度股市撤資，截至12月19日，已撤資近180億美元。專家指出，盧比下跌的主要原因並非印度的經常帳赤字，而是外資的持續流出。
盧比貶值對外資來說是把雙刃劍，雖然可能是一個進入印度股市的好時機，但投資者也會評估持續盧比疲軟、貿易政策不確定性、政府財政和整體增長前景的負面影響。印度央行雖然聲稱會讓市場力量決定匯率，但據報導，週三已採取積極干預措施以遏制盧比的下跌。
我認為這份報告顯示，印度經濟正面臨來自外部的壓力，特別是與美國的貿易關係。外資流出是另一個關鍵問題，這反映了投資者對印度經濟前景的擔憂。雖然盧比貶值可能帶來一些出口優勢，但其帶來的通貨膨脹風險和對投資者信心的影響不容忽視。美印貿易協議的達成與否，將是影響盧比未來走勢的關鍵因素。
原文網頁：Asia’s worst-performing currency is set for a rocky start to 2026 (by Priyanka Salve)
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