甲骨文即將公佈的第二季度財報，正值人工智慧熱潮的關鍵時刻。分析師預期營收將較去年同期增長15%，達到141億美元，其中雲端營收預計為79.2億美元，軟體營收為60.6億美元。然而，儘管甲骨文積極佈局人工智慧，並藉此提升營收和訂單積壓，投資者卻對其不斷增加的債務以及人工智慧市場放緩可能帶來的風險表示擔憂。
股價在十一月暴跌23%，創下自2001年以來的單月最大跌幅，截至週二收盤，較九月份的歷史高點下跌了33%。儘管如此，今年股價仍上漲了33%，優於納斯達克的22%漲幅。過去十年，甲骨文已將業務多元化，從資料庫和企業軟體擴展到雲端基礎設施，與亞馬遜、微軟和谷歌等公司競爭。這些公司都在爭奪大型人工智慧合約，並大力投資於資料中心和硬體，以滿足預期需求。
OpenAI已承諾在五年內在甲骨文的基礎設施服務上花費超過3000億美元。甲骨文聯合創辦人兼董事長拉里·埃里森表示，甲骨文的工作不是構想千兆級資料中心，而是建造它們。然而，甲骨文在此期間籌集了180億美元，創下科技公司發行規模的紀錄。謹慎的投資者正在購買五年期信用違約掉期，使其達到多年來的最高水平。信用違約掉期就像為投資者購買的保險，買方支付費用以獲得保護，以防借款人無法償還債務。
分析師指出，客戶集中度是一個主要問題，但更重要的是，甲骨文如何支付這些費用。此外，本季度甲骨文任命克萊·馬古爾克和邁克·西西利亞為新任執行長，接替薩弗拉·卡茨。甲骨文還推出了用於自動化財務、人力資源和銷售等各個方面的AI代理。這次財報公布，將會是市場對甲骨文策略方向和財務狀況的重要評估。
我認為這份報告顯示甲骨文正處於一個微妙的轉型期。他們押注於人工智慧，並獲得了OpenAI這樣的大客戶，這是一個積極的信號。但同時，巨額的債務和對少數客戶的依賴，也帶來了巨大的風險。如果人工智慧市場的增長不如預期，或者OpenAI的合作關係發生變化，甲骨文可能會面臨嚴重的財務壓力。這次財報公布，以及隨後的分析師會議，將會是判斷甲骨文未來發展方向的關鍵時刻。
原文網頁：Oracle set to report quarterly results after the bell (by Jordan Novet)
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