聯合利華（Unilever）分拆其冰淇淋業務，成立美爵冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company, TMICC），並在阿姆斯特丹證券交易所上市，這項舉措引發了市場對新公司前景以及聯合利華自身未來發展的廣泛關注。
TMICC 作為全球最大的冰淇淋生產商，估值達 78 億歐元。然而，短期內股價走勢難以預測。由於其不符合 FTSE 100 指數的資格，追蹤指數基金可能會有拋售壓力，且 2026 年暫不派發股息也可能令部分投資者卻步。儘管如此，聯合利華及投行試圖通過設定較低的參考價格來吸引尋找低價股的投資者。相較於全球冰淇淋市場第二大玩家 Froneri，TMICC 的估值仍然相對便宜。
值得注意的是，減肥藥的普及可能對冰淇淋行業構成挑戰。但 TMICC 執行長表示，公司已積極調整產品組合，推出低糖、高蛋白或份量可控的產品，例如 Breyers CarbSmart 冰淇淋和 Ben & Jerry’s 的冰淇淋棒。公司目標是實現 3%-5% 的中期有機年銷售增長。
分拆後，TMICC 有機會加強對供應鏈的投資，因為此前與聯合利華其他業務的重疊度較低。而聯合利華則希望藉此提升盈利質量，更加專注於其核心品牌。然而，Ben & Jerry’s 的治理問題，以及其創辦人與聯合利華在以色列佔領區的爭端，仍可能為 TMICC 帶來隱憂。
聯合利華過去三十年來經歷了多次戰略調整，包括收購和出售多個品牌。此次分拆 TMICC 或許能為聯合利華帶來轉機，使其更加專注於美容、個人護理和家居護理等領域，甚至可能最終出售其剩餘的食品業務。總體而言，這次分拆是聯合利華重塑自身業務結構的重要一步，其長期影響仍有待觀察。
原文網頁：CNBC”s UK Exchange newsletter: The world’s biggest ice cream maker hopes the future’s sweet (by Ian King)
發佈留言