數位資產保管公司（DATs 或 DATCOs）今年成為加密貨幣行業的熱門話題，為投資者提供了一種參與加密貨幣市場的新方式，但也伴隨著新的風險。這些公司基本上是上市公司，它們持有比特幣或以太幣等加密貨幣，並為投資者提供對這些數位資產的敞口。與被動追蹤加密貨幣價格的ETF不同，DATs 旨在透過各種策略超越其所持有加密貨幣的表現。
然而，近期加密貨幣市場大幅下跌，使得DATs的策略受到審查，並引發了它們是否會對本已疲軟的市場造成進一步壓力。目前，約有190家公司持有比特幣，另有10到20家公司專注於其他數位資產，這些公司總共持有價值約1000億美元的加密貨幣。這種激增的背後動力是加密貨幣市場的繁榮以及美國對該行業更友善的監管環境。
評估DATs表現的一個關鍵指標是市場淨資產價值（mNAV），它比較公司的企業價值與其數位資產持有量。如果mNAV高於1，則表示投資者對DATs給予了溢價。DATs可以透過發行股票來增加其加密貨幣持有量，但如果股價下跌，可能會導致股東稀釋。
專家指出，DATs目前仍處於泡沫階段，許多公司可能只是受到行銷炒作和容易獲得資本的驅使而進入。如果市場情緒、加密貨幣價格或資本市場流動性惡化，DATs模式可能會崩潰。為了應對市場下行，一些DATs可能會選擇增持，而另一些則可能被迫出售其代幣，這可能會加劇市場波動。未來，DATs可能需要多元化其投資組合，並專注於產生收益的策略，例如質押，才能生存。
原文網頁： Digital Asset Treasuries are crypto”s latest hype — and maybe its next bubble (by Arjun Kharpal)
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