全球股市在上週經歷了自四月以來最糟糕的一週，尤其以人工智慧股的表現令人擔憂。納斯達克週四的劇烈震盪，彷彿重演了川普總統當年「解放日」對股市的衝擊，並波及全球，歐洲Stoxx 600指數跌至一個月低點，德國DAX指數也跌至六月以來的最低水平，亞洲股市也全線下挫。
市場的焦點在於，究竟是什麼原因導致投資者對今年以來表現最佳的股票和自川普政府重返白宮以來表現強勁的資產類別變得謹慎。目前來看，多重因素共同作用，包括對人工智慧股泡沫的擔憂，儘管輝達的財報表現亮眼，但市場仍持續關注亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文等大型科技公司，以及它們為擴建數據中心而舉債的行為。此外，美國政府停擺導致數據發布延遲，也增加了聯準會未來政策的不確定性。失業率上升和數據下修也讓投資者感到不安，聯準會會議紀錄顯示，他們傾向於在十二月暫停升息，甚至可能延至明年第一季。
加密貨幣市場的動盪也與人工智慧股的下跌有關，因為許多投資者同時持有這兩類資產，他們可能出售加密貨幣來彌補科技股的損失，形成惡性循環。歐洲央行行長拉加德也呼籲歐洲經濟從「僅僅具有韌性」轉向「真正強勁」。英國財政大臣瑞夫斯也面臨著巨大的壓力，即將公布的預算案備受關注。
總而言之，多種力量同時影響著市場，因此預計未來一段時間市場的波動性將持續存在。下週將有多項重要經濟數據發布，包括美國GDP、CPI數據，以及歐洲的消費者信心指數和德國通膨數據，這些都將對市場產生影響。
原文網頁：Global week ahead: Which tail is wagging the market dog? (by Leonie Kidd)
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