日經逆勢：三季度收縮幅度低於預期，消費成撐盤力

日本經濟在截至九月份的季度，相較於前三個月萎縮了0.4%，低於預期，這得益於私人和政府消費的支撐。路透社調查的經濟學家預計將會萎縮0.6%。按年計算，日本2025年第三季度的GDP下降1.8%，降幅低於預估的2.5%。

商品和服務的出口較第二季度下降1.2%，而第二季度曾增長2.3%。淨出口對GDP的下降貢獻了0.2個百分點。自五月以來，日本的貨物運輸已連續四個月萎縮，原因是美國關稅影響了出口，儘管九月份出現了增長反彈。東京在七月與華盛頓達成貿易協議，將對美國的出口關稅從25%降低到15%，該15%關稅於8月7日生效。

國內消費有助於減緩經濟萎縮，政府和私人消費分別增長0.5%和0.1%，與第二季度相比。然而，私人需求是本季度拖累GDP的最大因素，下降0.4%，原因是住宅投資大幅下降9.4%，拖累經濟下降0.3個百分點。公共需求是亮點，環比增長0.5%，為日本經濟貢獻了0.1個百分點。

我認為這份報告顯示日本經濟的韌性，儘管受到外部因素如美國關稅的影響，但內需仍然在一定程度上支撐了經濟。政府消費的增長尤其值得關注，顯示政府正在積極採取措施刺激經濟。然而，私人投資的下滑是一個令人擔憂的信號，表明企業對未來經濟前景的信心不足。美國關稅的影響仍然存在，儘管貿易協議有所改善，但完全消除影響需要時間。整體而言，日本經濟仍然面臨挑戰，需要持續的政策支持和結構性改革才能實現可持續增長。值得注意的是，這是一份快訊，後續數據可能會有所變化，需要持續關注。

原文網頁：Japan”s economy contracts less than expected in third quarter, helped by consumption (by Lim Hui Jie)