鮑Powell言論轉向，12月降息呼聲降溫，市場預期劇變

聯準會主席鮑威爾先前暗示十二月降息並非板上釘釘，近期同僚的言論顯示，對於十二月九日至十日的會議是否應實施連續第三次寬鬆政策，存在相當程度的擔憂。市場預期因此調整，原本交易員預期至少有二比一的機率降息，現在已轉變為五五波。

Evercore ISI的全球政策與央行策略負責人Krishna Guha表示，這些發展削弱了聯準會十二月降息的信心，但並未增加一月暫停降息的可能性。目前市場仍認為十二月降息的可能性較高，但僅為五十五至六十%。CME Group的數據顯示，降息的隱含機率為四十九點四%，期貨價格顯示到2025年底的資金利率為三點七七五，低於目前的三點八七。一個月前，市場預期的降息機率高達九十五%。

改變的原因主要是不確定性，加上政府停擺導致官方數據暫停發布。聯準會官員擔心在最新數據顯示勞動力市場放緩，但通膨仍遠高於聯準會目標的二％時，在缺乏數據的情況下決策。白宮發言人Karoline Leavitt更表示，部分數據，尤其是十月份的數據，可能永遠無法發布。

波士頓聯準會總裁Susan Collins的言論也反映了這種擔憂。她明確表達了對通膨的疑慮，並強調聯準會需要保持謹慎，至少在經濟狀況更加明朗之前，維持現有政策。她認為，即使就業增長放緩，經濟整體仍顯堅挺，進一步降息可能導致通膨上升，而關稅的影響仍不明朗。

聯準會內部存在分歧，Collins屬於偏鷹派，與堪薩斯城聯準會總裁Jeffrey Schmid等官員持相同立場。另一派則由聯準會理事Stephen Miran等官員組成，他們更傾向於大幅降息。鮑威爾主席面臨著在意見分歧加劇的情況下，尋求共識的挑戰。他可能採取折衷方案，即進行一次「鷹派降息」，即同意降息，但同時暗示未來可能不會再降息。

市場預期聯準會在一月會軟化立場，期貨價格顯示，如果聯準會十二月暫停降息，一月降息的機率約為七成。

原文網頁：Markets take Powell at his word and no longer see December Fed rate cut as a lock (by Jeff Cox)