多達送餐（DoorDash）股價大幅下跌，創下歷史新低，主要原因是投資者對其激進的支出策略表示不滿。公司計畫在明年投入「數億美元」用於新產品開發，例如自動送餐和全新的全球技術架構。儘管這些投資有助於提升全球產品競爭力，但短期內將產生直接和機會成本。
執行長徐宜君（Tony Xu）在分析師電話會議上為公司的支出決策辯護，強調多達送餐始終致力於以高品質的方式解決客戶問題。他表示，過去的投資經驗證明了公司的成功模式，並將繼續應用於未來的增長。
今年，多達送餐斥資12億美元收購餐廳預訂平台SevenRooms，並以39億美元的價格收購英國送餐公司Deliveroo。此外，公司還推出了名為Dot的自動送餐機器人和DashMart零售商履約服務。這些投資的規模和廣度將持續影響股價，華富銀行分析師Ken Gawrelski認為，多達送餐的管理團隊是行業內最佳之一，長期投資者可能會繼續支持公司，但由於資訊披露不一致，可能需要耐心等待。
儘管營收成長27%，達到34.5億美元，超出華爾街預期，但多達送餐第三季的每股盈餘僅為0.55美元，未能達到LSEG預期的0.69美元。公司預計第四季調整後EBITDA介於7.1億至8.1億美元之間，低於FactSet分析師預期的8.068億美元。Deliveroo預計將在第四季為調整後EBITDA貢獻4500萬美元，並在2026年貢獻約2億美元。
我認為這份報告反映了市場對成長型科技公司短期利潤的日益關注。多達送餐的策略是犧牲短期盈利，換取長期的市場份額和技術領先地位。然而，在經濟前景不明朗，消費者支出放緩的情況下，投資者更傾向於選擇盈利能力更強的公司。徐宜君的辯護雖然強調了公司的長期願景，但未能完全打消投資者的疑慮。Deliveroo的併購雖然有助於擴展市場，但其貢獻利潤的時間點也較長，增加了投資的不確定性。總體而言，多達送餐面臨著在成長和盈利之間取得平衡的挑戰。
原文網頁：Doordash stock drops 15%, heads for worst day ever on spending concerns (by Samantha Subin)
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