十月份股市表現出乎意料地強勁，尤其以科技股為首。儘管歷史上十月常有股市崩盤的陰影，但標普五百指數仍上漲了2.3%，納斯達克綜合指數更漲了4.7%。推動這波漲勢的主要動力來自於人工智慧（AI）領域的蓬勃發展。亞馬遜的雲端運算業務增長強勁，執行長賈西強調了對AI和基礎設施的強勁需求，帶動了包括Palantir和Oracle等AI相關股票的上漲。輝達更是成為首家市值突破五兆美元的公司，其執行長黃仁勳將AI描述為一個「良性循環」，使用量的增長將促進投資增加，進而改善AI技術，並再次推動使用量。大型科技公司也宣布了驚人的資本支出增加，其中大部分將投入到AI基礎設施建設中。
值得注意的是，這股AI熱潮似乎並非一時衝動，而更像是一種持續的能量釋放。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋第三季度營運利潤也大幅增長34%，現金儲備創下歷史新高，但目前尚未考慮股票回購。
此外，輝達執行長淡化了晶片出口到中國的安全疑慮，認為中國限制輝達H20晶片出口，實際上是在表明中國擁有足夠的AI技術。荷蘭與中國在Nexperia晶片製造商的爭端也出現緩和跡象。
整體而言，美國股市以強勢開局進入十一月，標普五百指數今年迄今已上漲超過16%。然而，投資者仍需關注美國最高法院對特朗普關稅的裁決，以及AMD和Palantir等公司的財報。值得一提的是，除了AI支出之外，線上廣告也成為推動大型科技公司增長的重要力量，抵消了年初對經濟動盪和特朗普貿易政策影響的擔憂。
我認為這份報告顯示，市場對AI的樂觀情緒正在持續發酵，並且已經滲透到整個科技產業。儘管存在地緣政治風險，例如中美之間的晶片爭端，但整體經濟環境似乎正在改善，大型科技公司的強勁表現也為市場注入了信心。然而，投資者仍需保持警惕，密切關注宏觀經濟數據和政策變化，以應對潛在的風險。
原文網頁：AI trade frenzy seems driven by a ”virtuous” cycle (by Yeo Boon Ping)
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