伯克希爾績效落後，蘋果股減持失策，潛在稅務考量？

這份報告主要關注伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的投資表現，特別是其對蘋果公司的持股策略。自五月初巴菲特宣布將卸任執行長以來，伯克希爾B股股價已反彈7.2%，但年初至今的漲幅仍落後於標準普爾500指數6.9個百分點。

報告的核心在於伯克希爾大幅減持蘋果股票的決定。儘管蘋果股價自伯克希爾開始出售以來已上漲超過50%，但如果伯克希爾當時沒有出售，目前的價值將高出1670億美元。Barron’s估計，伯克希爾平均以每股185美元的價格出售蘋果股票，雖然獲得了約960億美元的稅前收益，但仍損失了約500億美元的潛在收益，且稅收約佔200億美元。

巴菲特公開解釋減持蘋果的原因是預期未來資本利得稅率將會提高，希望能在稅率較低時出售部分股票。他仍然認為蘋果是一家卓越的公司，甚至優於美國運通和可口可樂等長期持股。

此外，報告也提及伯克希爾旗下 Jazwares 公司與 FIFA 世界盃和華納兄弟探索公司達成了合作協議，將推出一系列毛絨玩具，顯示伯克希爾在多元化業務上的拓展。

我認為這份報告揭示了巴菲特在投資策略上的務實考量。他不僅關注公司的基本面，也密切關注稅務政策的變化。雖然減持蘋果的決定目前來看似乎有些可惜，但巴菲特似乎更願意在稅率較低時獲利，而非冒著未來稅率更高的風險。這也體現了他對長期投資和風險管理的獨特見解。

原文網頁：Warren Buffett Watch: Berkshire lagging the S&P 500 by the largest gap this year (by Alex Crippen)