瑞德利·達利歐（Ray Dalio）在未來中國全球論壇2025上發出警告，指出全球債務壓力日益增加，主要貨幣面臨貶值的風險。他認為美國政府過度支出和不斷攀升的債務已達「不可持續」的程度，美國正面臨一場重大的財政危機，這將危及現有的貨幣秩序。達利歐強調，當全球政府不願控制過度支出和借貸時，所有貨幣作為財富儲存手段的吸引力都將下降，而黃金和非法定貨幣將成為更可行的選擇。他建議投資者將約10%的資產配置於黃金。
一同參與論壇的Avanda投資管理創始合夥人吳國松也表示，美國債務的不可持續性已經達到「臨界點」，雖然具體危機何時爆發尚不明朗，但財政風險並非美國獨有，法國、日本和中國等國家也面臨類似問題。儘管美元今年對其他主要貨幣有所貶值，但這些貨幣相對於黃金的價值也同樣在下降，黃金已成為全球第二大儲備貨幣。
達利歐估計，美國政府需要額外出售12萬億美元的債務，才能彌補2萬億美元的赤字、1萬億美元的利息支出以及9萬億美元的債務滾動。然而，全球市場對債務的需求不足，導致供需失衡。他曾向美國國會提出將財政赤字降低至GDP的3%，但兩黨政治人物都不願平衡債務水平，特朗普的稅收和支出法案預計將在未來十年內使國債增加3.4萬億美元。
儘管如此，達利歐認為美元仍將保持其作為「交換媒介」的主導地位，但人民幣在全球貿易中日益增長的作用將削弱美元的光芒。總體而言，這份報告反映了對全球債務問題的深切擔憂，以及對美元未來價值的質疑。
我認為這份報告的核心在於對美國財政狀況的警示。達利歐的觀點並非孤立的，許多經濟學家和投資者都對美國的債務水平表示擔憂。他提出黃金和非法定貨幣作為避險資產的建議，反映了市場對貨幣貶值的預期。更重要的是，吳國松的觀點表明，這種財政風險並非美國獨有，全球許多國家都面臨著類似的挑戰。這意味著未來一段時間內，全球經濟可能面臨更大的不確定性，投資者需要更加謹慎地配置資產，以應對潛在的風險。
原文網頁：Ray Dalio says gold, non-fiat currencies will gain as U.S. debt mounts (by Anniek Bao)
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