歐洲央行於週四維持利率不變，主要考量在於美國總統川普的貿易政策帶來的全球經濟不確定性。市場普遍預期此結果，因為此前已將維持利率在 2% 的機率定在 99%。儘管歐洲央行六月已降息，但目前仍謹慎評估經濟狀況。
報告指出，歐洲央行的通膨目標目前已接近 2%，但全球經濟的挑戰依然存在。儘管歐盟與美國達成了一項貿易協議，對歐盟出口到美國的商品徵收 15% 的關稅，並涵蓋了製藥等關鍵產業，但仍有葡萄酒和烈酒等問題尚未解決。此外，美國對歐盟處罰谷歌的巨額反壟斷罰款表示不滿，並威脅報復，這也加劇了對進一步關稅的擔憂。
經濟增長乏力是另一個關鍵問題。儘管利率已下降，但歐元區的增長仍然緩慢，第二季度僅增長 0.1%，遠低於上一季度的 0.6%。經濟學家認為，歐洲央行可能仍會考慮進一步降息，但目前並未急於行動。關稅、不確定性、歐元升值以及中國廉價進口品可能對投資和出口造成打擊，進而影響增長和通膨，促使歐洲央行在年底前再次降息。
歐洲央行預計 2025 年通膨率為 2.1%，2026 年為 1.7%，2027 年為 1.9%。核心通膨率預計今年將維持在 2.4%。經濟增長方面，預計 2025 年將增長 1.2%，略高於六月份的預期，但 2026 年的預測則略微下調至 1%。整體而言，歐洲央行採取觀望態度，密切關注數據變化，並保留未來調整利率的空間。
我認為這份報告反映了全球經濟環境的複雜性。美國的貿易政策對歐洲經濟產生了明顯的影響，增加了不確定性。歐洲央行在控制通膨和促進經濟增長之間面臨著艱難的平衡。雖然目前通膨接近目標，但經濟增長乏力，加上貿易摩擦的風險，使得未來政策走向充滿挑戰。歐洲央行謹慎的態度是可以理解的，他們需要密切關注經濟數據，並根據實際情況做出調整。
原文網頁：European Central Bank leaves rates unchanged as tariff fallout lingers (by Sophie Kiderlin)
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